VVV单日涨超60%，隐私+AI正成为下一个爆款叙事？

Venice AI 的代币 VVV 今天又创了新高，一度突破 25 美元。这波上涨的起因是，一场数学研究争议让很多人意识到了「隐私推理」的重要性。

纽约大学数学家 Tristan Buckmaster 在公开声明中写道，他和合作者曾把整个项目的草稿输入 Codex。得知 OpenAI 内部团队也取得相关进展后，他追问，对方的模型是否接触过这些会话，或者用它们进行过训练。他得到的回答是模型没有查阅用户数据，但关于训练部分的追问没有得到答复。

OpenAI 的回应否认研究人员或智能体为解决问题访问过特定用户数据，同时承认，虽然不太可能，但无法排除课题组与 Codex 的私人会话的去标识数据曾帮助改进模型。

社区开始质疑，当利益足够大时，这些实验室能否看到你的全部工作，并抢在你之前拿出成果？

交易员 based16z 已经给出了自己的交易表达。他披露通过现货、永续合约和行权价 25 美元的场外看涨期权做多 VVV。在他看来，这次事件让隐私推理的重要性被广泛意识到，Venice 是承接这条叙事最合适的流动性资产。他还拿 VVV 的流通市值与 ZEC 在 50 美元时作类比。这是他对隐私价值重估的判断。

当 AI 从回答常识问题走向参与论文、代码、产品研发和交易策略，用户在输入框里出现的内容也更有价值了。

谁能让人在使用 AI 的同时，保留对工作内容和执行过程的控制？有三家 Web3 项目给出了自己的答案。

VVV ：把隐私做成一门生意

Erik Voorhees 创办的 Venice AI 为消费者提供聊天应用，为开发者提供调用模型的 API。它聚合不同模型，把隐私和较少限制作为产品差异。

Venice AI 的隐私分为三个层次。Venice 的「匿名模式」隐藏用户身份，上游模型仍能看到请求内容。「零留存模式」依赖服务商履行承诺。「TEE 模式」把推理放进受保护的硬件环境；「端到端加密模式」则从用户设备开始加密，直到进入受保护环境才解密。

这门生意已经初具规模。参与投资的 Banyan 披露，Venice 的年化收入从今年 1 月的 1400 万美元，增加到 8 月超过 1 亿美元。

VVV 是 Venice 发行在 Base 上的代币，用户每购买 100 美元 Venice 的 API 额度，就有 5 美元用于购买并销毁 VVV。供应端，VVV 代币的新增排放也在下降，9 月 1 日年排放量由 300 万枚降至 250 万枚，10 月 1 日计划进一步降到 200 万枚。

VVV 的另一个需求来源是 DIEM。持有人可以锁定已质押的 VVV 铸造 DIEM，质押 1 枚 DIEM，便能每天获得更新的 1 美元 API 额度。由此，开发者和智能体可以持有一项持续产生使用额度的资产，为未来的模型调用做准备。

9 月 14 日，DIEM 的目标供给将完成从 3.8 万枚到 4 万枚的分阶段扩容，为新增铸造提供空间。这个举措也暗示了 Venice 团队对用户扩张的乐观态度。

看多 VVV 的逻辑十分清晰，在 AI 的隐私威胁下，Venice 找到了自己的市场位置，更多人付费使用 Venice，带来更多回购；更多人需要持续推理额度，带来锁仓需求。

NEAR：可验证隐私推理

顺着 Venice AI 的线索，我们还会发现一个熟悉的身影，NEAR。这条公链正在通过机密计算和智能体服务，扩大 NEAR 代币的用途。

今年 3 月，Venice 与 NEAR AI 宣布集成，用户可以选择由 NEAR AI 提供的可验证隐私推理服务。消费者在 Venice 发出请求，底层的隐私计算能力由 NEAR AI 等服务商提供。

NEAR AI Cloud 的核心能力，是让模型在 TEE 内运行，即由硬件隔离出来的可信执行环境。按其设计，计算时的明文被限制在受保护区域，基础设施运营者无法直接读取；用户可以核验硬件证明，确认请求进入了相应环境。这给希望保护研究和商业数据的团队提供了云端计算选项。

开放权重模型可以部署在这套环境里。通过网关调用 Claude、GPT、Gemini 等闭源模型时，请求仍会交给上游服务商，NEAR 的机密计算保证无法覆盖对方服务器。NEAR 在这条路线上的价值，来自保护计算过程和组织模型服务的能力。

这种能力已经与 NEAR 代币建立联系。7 月 30 日推出的质押支付允许代币持有人把 NEAR 的质押收益转成推理额度，额度随质押量、币价和收益率变化。使用者保留底层代币的所有权，也可以解除质押退出。对长期调用模型的团队而言，这增加了持有 NEAR 的一个用途。

NEAR 的另一部分机会在付款。AI Agent 要完成任务，除了调用模型，还需要购买数据、支付服务、调动不同链上的资产。NEAR Intents 提供的意图执行方式，允许使用者提交想要的结果，再由求解器竞争完成兑换和执行。这套基础设施可以把复杂的跨链操作接到 AI Agent 的任务流程中。

根据 DeFillama 统计，NEAR Intents 在今年第二季度产生约 932 万美元总手续费，其中协议实际留存约 150 万美元；留存收入用于市场回购 NEAR。

因此，NEAR 的看涨叙事有两项业务支撑：为敏感任务提供计算，为跨链任务提供执行和支付。前者能随 Venice 这样的应用触达用户，后者有机会随着 AI Agent 一同发展。

TAO ：供给开放的 AI 模型

Bittensor 一直是 Crypto 最受瞩目的 AI 项目。TAO 是 Bittensor 网络的原生代币。

Bittensor 把不同任务组织成独立子网，矿工提供推理、存储、预测等服务，验证者评价服务质量，网络按规则分配奖励。一个团队可以围绕某种具体需求组织竞争，而整个网络容纳多个这样的市场。

AI 需求扩大后，应用需要更多可替换的供应商，小团队需要找到客户、计算资源和资金。Bittensor 尝试通过公开的激励市场组织这部分供给，让不同团队在具体任务上竞争。

已经有子网开始获得了外部收入。以提供模型推理服务的 Chutes 为例，其今年第二季度收入约 137 万美元，来源包括订阅、按量使用和实例服务。

TAO 如何承接这部分增长？各子网拥有自己的 alpha 代币，并与 TAO 配对组成交易池。将 TAO 质押到某个子网，实际会兑换成相应的 alpha 代币；TAO 因而承担着子网间资金配置的基础资产角色。如果更多有竞争力的服务在网络里出现，参与这些市场的需求就有机会扩大。

在供给端，TAO 保留了加密市场熟悉的稀缺性设计。TAO 总量上限为 2100 万枚，已在 2025 年 12 月完成首次减半，目前每区块发行 0.5 枚，约每日 3600 枚。

VVV 的暴涨给我们提供了一个观察窗口。当模型越来越强大，人们交给它的敏感信息也就越多，「加密/隐私 AI」顺理成章的找到了自己的 PMF。