Waymo 在首笔债务交易中向 PIMCO、Blackstone 和 Sixth Street 寻求超过 30 亿美元的未评级债务

尽管估值为 126B 美元，Alphabet 的机器人出租车部门仍在以极高的溢价利用私人信贷市场，这标志着自动驾驶汽车融资进入了新阶段

Alphabet 的自动驾驶子公司 Waymo 即将从太平洋投资管理公司 (PIMCO)、Blackstone 和 Sixth Street Partners 这三家重量级私人信贷机构那里锁定超过 30 亿美元的未评级债务。高盛正在为这笔交易提供咨询服务，这将标志着这家机器人出租车公司在多年完全依赖股权融资后首次转向债务市场。

预期定价本身就说明了一切：比基准利率高出 500 个基点以上。

从股权宠儿到债务借款人

早在 2026 年 2 月，该公司就在一轮股权融资中筹集了 160 亿美元，投后估值为 1260 亿美元。 Waymo 目前在美国 14 个城市运营付费机器人出租车服务，拥有超过 4,000 辆车辆的车队，每周完成超过 500,000 次付费乘车。该公司的目标是到年底每周的乘车次数达到 100 万次。

所有这些扩张都是在 Waymo 的 EBITDA 为负数的情况下进行的。选择不评级是经过深思熟虑的。评级债务需要信息披露和信用机构审查，而 Waymo 在现阶段可能更愿意避免这种情况。未评级的私人信贷提供灵活性、速度和更少的公共义务。代价就是成本，如果比基准高出 500 多个基点，那么成本是巨大的。

展开式数学

2026年9月1日，该公司在丹佛、圣地亚哥和坦帕推出付费服务，使付费服务总数达到14个城市。车队本身的车辆数量已突破 4,000 辆。达到每周 100 万次乘车的目标实际上将使当前的乘车量翻倍。

私人信贷赌注揭示了什么

太平洋投资管理公司 (PIMCO)、黑石 (Blackstone) 和第六街 (Sixth Street) 的参与引人注目。这些并不是押注增长的风险基金。他们是世界上最大的私人信贷机构之一，他们的参与表明他们已经足够谨慎地承保 Waymo 的现金流以承受风险。

当然，风险在于 Waymo 的盈利之路需要比债务期限所允许的时间更长的时间。一家公司烧钱并为 30 亿美元的债务支付 500 多个基点，需要在积极的单位经济效益方面取得有意义的进展。