Willy Woo 表示比特币可能会放弃减半周期并转向 6-8 年的 TradFi 周期

链上分析师 Willy Woo 表示，比特币 (BTC) 的 4 年周期可能即将结束。在 X 上的一篇文章中，他认为市场可以采用传统金融 (TradFi) 的 6-8 年债务周期。在 8 月份反弹后，比特币价格接近 78,011 美元。该代币的价值较 2025 年 10 月的峰值 126,198 美元下跌了大约一半。为什么比特币的四年周期可能已经失去了动力 从历史上看，每次减半都会将新增供应的速度减半，并重置比特币的四年周期。这种反复出现的供应冲击足够强大，足以按照固定的时间表改变价格。吴现在认为该机制已经变得太小而无足轻重。 BTC 进入 6-8 年周期？ BTC 已被锁定在 4 年轨道的引力中……它受到减半的强大内力……4 年供给率冲击。与此同时，TradFi 处于 6-8 年的短期债务周期。鉴于 BTC 的内部力量正在... - Willy Woo (@willywoo) 2026 年 9 月 3 日 自 2024 年 4 月以来，发行量已接近供应量的 0.8%，而 2028 年减半将使其减少至约 0.4%。相比之下，根据世界黄金协会的数据，2025 年金矿商的地上库存增加了约 1.7%。因此，比特币的供应引擎已经弱于黄金。富达数字资产公司 (Fidelity Digital Assets) 在二月份也得出了类似的结论。其研究发现，即使比特币创下历史新高，波动性仍在下降，这与成熟有关。此前减半周期中不存在的现货交易所交易基金（ETF）加剧了这种结构性断裂。在 TradFi 的 6-8 年债务周期内，加密货币交易者知道减半是一个供应事件。相比之下，债务周期是一个需求和流动性事件，也是股票和债券市场已经存在的交易节奏。经济学家雷·达利奥 (Ray Dalio) 推广了该框架。在他的模型中，美联储在经济低迷后降息，信贷变得便宜。家庭和公司借贷和支出，这提高了收入和资产价格，然后推高通货膨胀。美联储的应对措施是加息、信贷紧缩、增长停滞，而经济衰退则迫使其进行下一轮降息。一个完整的循环通常需要几年时间。美国国家经济研究局 (NBER) 的数据显示，美国战后从高峰到高峰的平均周期约为 75 个月，即六年多一点。因此，Woo 的 6-8 年范围位于记录的最长端。上一个比特币周期可以说适合这个循环以及减半循环。美联储于 2020 年 3 月将利率降至零，比特币于 2021 年 11 月见顶。加息于 2022 年 3 月开始，熊市随之而来。两种模型都解释了这个顺序，这就是争论难以解决的原因。然而，吴的版本有一个差距。比特币于 2009 年推出，此后唯一的一次衰退是 2020 年新冠疫情导致的两个月低迷，美联储立即采取了刺激措施。 Woo 在“比特币做了什么”播客中表示，比特币从未面临过真正的商业周期衰退，2026 年可能是第一个真正的考验。那个测试可能已经很接近了。根据 CME 集团的数据，9 月 FOMC 会议期间加息 25 个基点的可能性为 60%。九月美联储会议的目标利率概率。资料来源：芝商所 反对新政权周期的案例 纯粹主义者认为旧剧本仍在按时运行。比特币在 2024 年 4 月减半后约 18 个月在历史窗口内达到顶峰，然后进入深度下跌。这与 2017 年和 2021 年见顶之后的顺序相同，并且它使四年周期的争论继续存在。双方还存在样本量问题。比特币只完成了四个周期，6-8年的轨道在下一个十年之前无法得到证实或反驳。目前，这两个故事都符合比特币最近的价格走势。该代币从 8 月初的约 62,900 美元上涨。即便如此，它仍较历史高点下降约 38%。这里的路标遵循日历。在过去的两个周期中，底部在峰值大约一年后到来，根据旧剧本，底部预计在 2026 年底左右触底，并在 2028 年减半时复苏。相反，较长的轨道将显示低点漂移到 2027 年或以后，反弹将跟踪美联储的宽松政策，而不是减半日期。如果减半不再设定比特币的时钟，则该资产将成为具有更高贝塔值的宏观交易。 Willy Woo 表示比特币可能会放弃减半周期并转向 6-8 年 TradFi 周期的帖子首先出现在 BeInCrypto 上。