错过了比特币反弹？ Wintermute 概述了捕捉下一步行动的场景

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当大多数投资者紧张地关注美联储的强硬立场并计算自己在股市的损失时，大笔资金已悄然开始流入加密货币。

根据做市商 Wintermute 的一份新报告，那些认为自己已经错过了比特币突破风险入场点的人完全错过了新牛市周期的开始。

该公司分析师认为，目前的平静并不是结束，而是为下一步行动做准备。

过去的一周对于加密货币来说应该是一场灾难。美国公布了出人意料的强劲劳动力市场数据。这对经济有利，但对市场是打击：目前预计美联储将再次加息，概率为 60%。

传统市场的反应是可以预见的：黄金下跌，政府债券下跌，科技股陷入停滞。比特币也陷入恐慌，但只持续了几分钟。从 82,400 美元暴跌至 80,000 美元以下后，立即收复全部失地，本周收盘上涨 3.45%。

每周跨资产表现排名显示，第 36 周加密货币的表现优于股票和黄金，来源：Wintermute

Wintermute 简单地解释了这种弹性：在长期的人工智能繁荣之后，股市正在变得疲惫不堪。投资者正在那里获利了结，并将资金转移到比特币和以太坊。据做市商称，加密货币长期以来首次上涨，不是与股票一起上涨，而是因为它们的下跌。

为什么这次 75% 的崩溃可能不会发生（提示：机构和人工智能矿工首先到达那里）

那些现在不敢购买的人的主要论点是：“我们的价格太高了。让我们等待崩盘吧。”然而，温特穆特的图表表明了相反的情况：这个周期与之前的周期有着根本的不同。

自历史最高点以来已经过去了近 340 天。在 2018 年和 2022 年的前几次危机中，比特币的价值此时已经损失了 75% 以上，并且多年来一直保持在底部附近。然而，这一次的最大回撤仅为 50% 左右。

Wintermute 强调，每个新周期的底部都变得越来越浅。

原因在于机构投资者。主要资金不再等待比特币跌至任意水平，例如 20,000 美元。相反，他们更早地开始通过现货 ETF 积极购买。过去三周，近 10 亿美元流入这些基金，而上周四录得自 1 月份以来最大的流入量。

报告称，市场已进入“年轻周期”阶段，资本逐渐从最大的加密货币转向风险较高的资产。比特币和以太币提供了最初的动力，投资者现在将注意力转向山寨币。 UNI 和 ARB 本周飙升近 40%，而在 12 月重要事件发生之前，包括 TAO 和 RENDER 在内的人工智能领域的活动开始回升。

两种情况：不归路在哪里？

做市商将下一阶段的市场降低到两个明确的水平：

82,000 美元——如果比特币自信地突破这一水平，随着 FOMO 的出现，持有现金的基金将开始恐慌。他们将被迫跳上即将出发的火车，从而推高价格。

72,000 美元——这是关键场景——失效区。分析师警告称，如果比特币跌破该水平并且现货 ETF 开始出现大量资金流出，看涨趋势将被搁置。

本月的主要考验将于 9 月 11 日到来，届时美国将通过消费者物价指数发布新的通胀数据。根据 Wintermute 的说法，这份报告将决定聪明资金是否继续从股票流入加密货币，或者市场是否受到广泛抛售浪潮的打击。