WisdomTree 和 MoonPay 合作扩大美国对代币化 MMF 的访问

WisdomTree 和 MoonPay 宣布建立合作伙伴关系，旨在扩大美国投资者投资与美国国债挂钩的代币化货币市场共同基金的机会。两家公司表示，MoonPay 将提供技术，帮助为 WisdomTree 的代币化产品 WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) 的分发和访问层提供支持。

根据周四的公告，该代币化基金旨在维持 1 美元的股价，发行人将使用 MoonPay 的基础设施来连接更广泛的用户群。两家公司还透露，MoonPay 计划将 WTGXX 纳入其稳定币储备管理工作流程。

WisdomTree 表示，MoonPay 将提供技术，为 WTGXX（一种代币化的美国财政部货币市场基金）提供接入点。

该基金的目标价格为每股 1 美元；发行人计划利用 MoonPay 拥有超过 3500 万个账户的网络。

MoonPay 打算使用 WTGXX 作为其稳定币储备管理堆栈的一部分。

两家公司引用的 RWA.xyz 数据显示，代币化美国国债市值约为 154 亿美元，其中 WTGXX 约为 12.3 亿美元。

根据铸造和销毁代币之间的差异，WTGXX 在过去 30 天内看到代币净流量为 4.66 亿美元。

MoonPay 的基础设施如何插入 WTGXX

此次合作的重点是分销基础设施，而不是改变基金的核心战略。 WisdomTree 的 WTGXX 是一种代币化货币市场共同基金，旨在将其价值稳定在每股 1 美元。根据协议，发行人计划使用 MoonPay 的技术建立一个接入点，将合格的参与者引导至代币化基金。

两家公司表示，这个接入层预计将使 WisdomTree 能够进入 MoonPay 更广泛的网络，据称涵盖超过 3500 万个账户。对于投资者来说，这对于“代币化”品牌来说不太重要，而对于他们是否能够真正有效地接触和交易这些产品的实际问题更重要。扩展接入点通常是现实世界资产 (RWA) 的一个限制因素，其中合规性和加入复杂性可能会减慢分发速度。

WTGXX 作为稳定币储备工具

MoonPay 的参与并不限于零售式访问。该公司还表示，计划使用 WTGXX 作为其稳定币储备管理堆栈的一部分。 MoonPay 是一家金融技术公司，为法定资产和数字资产之间的流动提供基础设施，并发行以美元计价的稳定币，以美元和独立账户中持有的其他优质流动资产为支持。

MoonPay 在公告中提到了其早先建立的企业稳定币业务，据称该业务于 2025 年 11 月推出。所规定的储备架构（资产存放在独立账户中）强调了稳定币基础设施中反复出现的主题之一：储备管理需求既可以是技术性的，也可以是操作性和监管性的。理论上，使用与财政部挂钩的代币化货币市场产品可以使储备工作流程与链上结算和合规友好的托管结构保持一致，尽管该公告除了表示 WTGXX 将成为 MoonPay 堆栈的一部分之外，没有详细说明其机制。

对于市场参与者来说，这意味着代币化的国债不仅越来越被视为独立的投资工具，而且还被视为更广泛的数字资产金融管道的构建模块。

代币化国债的市场足迹和近期势头

该公告将合作伙伴关系定位于代币化美国国债市场的增长。根据 RWA.xyz 的数据，周四，代币化美国国债市场估值约为 154 亿美元，其中 WTGXX 约占 12.3 亿美元。

还提供了动量指标。 WisdomTree 和 MoonPay 表示，WTGXX 在过去 30 天内记录的净流量为 4.66 亿美元。这些公司将净流量定义为铸造代币和销毁代币之间的差额。按照这一标准衡量，WTGXX 并不是唯一一个出现积极走势的基金，但它在代币化国债产品中脱颖而出：Ondo 的美元收益基金 (USDY) 被描述为唯一一支在同一时期显示出正净流量的代币化国债基金，总计 6600 万美元。

这些数字很重要，因为它们将合作伙伴关系视为在代币化国库资金争夺资金流入之际对需求和分配的押注。如果代币化生态系统的增长仍然集中在一小部分产品中，那么通过已建立的入口扩大准入可能会进一步影响哪些基金吸引额外的资本。

接下来会发生什么：更多的代币化基金和更广泛的地域

除了 WTGXX 之外，合作伙伴还建议合作可以扩展到其他代币化基金。 WisdomTree 表示，该安排可能会扩大，包括进入美国以外的市场，但没有具体说明接下来会推出哪些产品或地区。

对于投资者和建筑商来说，这种“选择性”是一个有意义的信号。代币化货币市场基金和国债相关工具依赖于法律结构、投资者准入、托管和结算设计以及持续运营的组合。如果技术支持的接入点被证明对一只基金有效，尤其是旨在稳定股价的基金，那么它可能会成为额外产品的可重复使用的分配模型。

然而，读者还应注意公告中未阐明的内容：这些公司没有提供有关时间表、扩张的目标司法管辖区、入职先决条件的详细信息，也没有提供一旦投资者从进入进入持续投资/赎回流程，MoonPay 的角色将如何变化的详细信息。这些是关键的运营变量，通常决定需求是否转化为资产管理规模的持续增长。

根据公司引用的 RWA.xyz 数据，WTGXX 在过去一个月已经显示出巨大的净流量，并且在代币化国债市场中占有很大份额，因此该合作伙伴关系的下一个测试将是执行：MoonPay 扩展的访问层是否会转化为持续的资金流入，以及 MoonPay 的稳定币储备用例是否会随着稳定币业务的增长而顺利扩展。关注 RWA 和稳定币基础设施的投资者应该寻找有关采用、司法管辖区推出以及可能引入同一访问框架的任何其他资金的最新信息。