四只 XRP ETF 现已成为施瓦布货币基金的回购抵押品

要点 Schwab 9 月 8 日提交的 N-MFP3 文件将 Grayscale、Canary、Franklin 和 Bitwise XRP ETF 列为回购抵押品。

摩根大通和博发证券是五份回购协议的交易对手，价值达39.9亿美元。

XRP ETF 抵押品从 4 月份的 35,973 美元上涨到 8 月 31 日的至少 830 万美元。

文件显示什么

Charles Schwab Family of Funds 最近提交了其月度 N-MFP3 投资组合报告，涵盖截至 8 月 31 日的期间。在报告中，Schwab Prime Advantage Money Fund 披露了 757 个投资组合头寸中约 26,000 个单独的抵押品项目。其中 8 个系列名为 XRP 产品。出现四家发行人：

灰度 XRP 信托 ETF

金丝雀瑞波币ETF

富兰克林 XRP ETF

按位瑞波币 ETF

它们涵盖五项单独的回购协议。摩根大通证券是四家公司的交易对手，利率分别为 3.85% 和 4.13%，价值分别为 10.93 亿美元、11.98 亿美元、4 亿美元和 3.83 亿美元。博发证券是第五份协议的交易对手，协议金额为 9.195 亿美元，利率为 4.15%，其篮子包含 1,411 个抵押品名称，并且是唯一一家同时持有所有四只 XRP 基金的公司。

所有五项均未清算，并且所有五项均在国债、政府机构票据和现金之外的抵押品准备金类别下备案。每一项都占基金净资产的一小部分。

最后，需要明确的是，嘉信理财的货币基金并未购买 XRP ETF，因为优质货币市场基金不允许这样做。相反，该基金短期借出现金；借入现金的经纪自营商将一篮子证券作为贷款的担保。 XRP ETF 股票在这些篮子中出现上涨。

到底是多少

在保守方面，这些文件中的 XRP ETF 抵押品在 2025 年 10 月的价格为 297,945 美元，2026 年 3 月的价格为 89,926 美元，4 月的价格为 35,973 美元。然后就变成了这样：

5 月 406,991 美元

6 月 199 万美元

7 月 229 万美元

8 月 832 万美元

自 5 月份以来，这一数字大约增加了 20 倍。

考虑到早期的产品是杠杆产品和 2 倍 XRP 产品，这种产品的构成也发生了变化，这种产品因为有人进行对冲而被纳入抵押品篮子中。 8 月是美国四大现货 XRP ETF 首次同时出现的月份，交易对手名单也从巴克莱银行扩大到博发银行和摩根大通。

为什么抵押品很重要

回购协议的讨论可能平淡无奇，但它代表了整个等式的管道方面。在这方面，接受三方抵押品篮子是资产不再是独立产品，而是开始成为短期融资市场作为普通库存处理的东西的原因。

该规模值得诚实，因为披露的 XRP ETF 机构所有权仍然薄弱且集中，高盛、Millennium Management、Intesa Sanpaolo 和 Jane Street 占据了前 30 名持有者的大多数。截至 6 月底，美国五种主要现货 XRP 产品账面亏损达 7.461 亿美元。 800 万美元的抵押额度并不能抵消其中的任何一部分。

也就是说，这是一个与流入数字不同的信号，因为流入表明有人想要曝光。抵押品接受表示，风险部门进行了折算计算，货币基金的交易对手屏幕没有反对。随着参议院于 9 月 15 日对 CLARITY 法案进行结束投票，以及 SEC 本月发布命令，将 XRP 命名为德克萨斯州纳斯达克上市规则下的合格商品，9 月份的申请是下一个值得关注的重要信号。