XRP ETF 遭遇减速，但大投资者尚未抛售其代币

本周更多基金表现不佳将预示着撤退；有一天无法证明现货 XRP 立即卖出。

赎回仅涉及 XRPC 和 TOXR，而 Bitwise、Franklin 和 Grayscale 基金持平。

9 月 17 日，美国现货 XRP 交易所交易产品流出约 515 万美元，中断了当月 1.92 亿美元的流入。这一逆转首次检验了近期需求是否正在降温，但更广泛的流动模式仍然有利于买家。

Maketo 的五只基金系列在截至 9 月 17 日的滚动周中仍保持约 1000 万美元的正值。其滚动月包含 16 个流入日和 2 个流出日，而 Canary Capital 的官方基金表显示，只有部分每日反转与确认的股价收缩同时发生。

基本情况是在积极趋势内出现窄幅、单日重置。更广泛的多交易日浪潮将每周总指数变为负数，这将极大地改变这一读数。

逆转集中在两只基金

Maketo 的累计净流量总额从 9 月 16 日的 1,715,570,157 美元下降到 9 月 17 日的 1,710,416,747 美元。确切的变化为负 5,153,410 美元，跟踪器显示为四舍五入的 500 万美元流出。

该跟踪器将约 100 万美元的赎回归因于 Canary 的 XRPC，约 400 万美元的赎回归因于 21Shares 的 TOXR。 Bitwise 的 XRP 基金、富兰克林邓普顿的 XRPZ 和 Grayscale 的 GXRP 持平。

基金 9 月 17 日流量 发行人数据状态 Bitwise XRP $0 截至 9 月 16 日的官方持有量 Franklin XRPZ $0 Maketo 跟踪器读数 Canary XRPC 约 - 100 万美元 9 月 17 日股价下跌 100,000 灰度 GXRP $0 Maketo 跟踪器读数 21Shares TOXR 约 - 400 万美元 Maketo 跟踪器读数

Maketo 表示，它根据已发布的基金披露信息编制流量数据，使当天发行人的数据成为最佳的交叉核对工具。

XRPC 流通股从 9 月 16 日的 2340 万股下降至 9 月 17 日的 2330 万股。 Canary 的招股说明书将一篮子定义为 10,000 股，因此 100,000 股的下跌相当于 10 篮子。

9月17日，发行人还公布了净资产3.1986亿美元，每股资产净值13.73美元。

股份数量的收缩确认了 XRPC 走势的方向，但其结算形式和市场影响尚未解决。

截至 9 月 16 日，也就是资金总流出的前一天，Bitwise 的 XRP ETF 官方快照显示，已发行股票为 3369 万股，托管 XRP 为 3.7629 亿，净资产约为 4.8685 亿美元。

该快照确定了该基金的规模，而较早的日期则无法对 9 月 17 日的读数进行当天检查。

Maketo 显示，截至 9 月 17 日的滚动周内，大约有 1000 万美元进入涵盖基金，滚动月内大约有 1.92 亿美元。在每月窗口期间，资金会在 16 天到达，并在 2 天离开。

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Maketo 估计，这五种产品持有约 10.8 亿 XRP，总价值 13.9 亿美元，这是与已发行 ETF 股票相关的库存。创造和赎回可以改变库存，而 XRP 价格变动可以改变其美元价值，即使净订阅量平静时也是如此。

决定性的信号是几个交易日的广度

ETF 流量衡量基金份额的需求，但它们并不能完美地代表 XRP 的即时买卖。

在现金创造中，授权参与者交付现金，信托或流动性提供者可以获取 XRP 以支持新股。现金赎回可以促使 XRP 销售为提款提供资金，因此现金结算的篮子可以增加基础市场的需求或供应。

实物篮子将 XRP 转入或转出信托，无需同时建立信托级市场订单，而授权参与者仍可在其他地方进行交易或对冲。基金备案文件显示了为什么仅凭流量数据无法确定特定日期的时间、执行地点、基础 XRP 交易或价格影响。

XRP 价格在 9 月 18 日创下 1.41 美元的盘中高点，并在 9 月 17 日检查时交易价格为 1.30 美元。价格和资金流动可以并列观察，但保留的证据没有提供它们之间的因果关系。

9 月 17 日资金流出之前，参议院以 49 比 50 否决了在两个日历日内推进《清晰法案》的动议。

下一个有用的信号是从集中到广度的转变。额外的资金流出将滚动周推至零以下并蔓延到 XRPC 和 TOXR 之外，这将提供更广泛的机构撤退的更有力证据。

该框架是一项分析测试：负面的一周将强化逆转的情况，而仍需要更长的系列来判断月度趋势。

回归积极的交易日，特别是在几只基金中，将强化目前对 9 月 17 日的解读，认为这是强劲资金流入月份内的暂停。这五种产品在整个滚动月吸收了约 1.92 亿美元，截至截止时仍持有估计 10.8 亿 XRP。

目前，数据显示赎回日较为集中，而每周和每月的赎回总数均为正值。接下来的几个交易日将决定机构买盘是否扩大为趋势。