Zscaler 报告 ARR 增长 25%，但 2027 财年指导放缓至十几岁左右

这家网络安全巨头正在裁员 3%，以加倍投入人工智能领域，但华尔街关注的是未来的减速。

Zscaler 在 2026 财年结束时，收入同比增长 25%，ARR 增长 25%，营业利润率创历史新高。这家云安全公司公布的 2026 财年第四季度收入为 8.982 亿美元，使其全年收入达到约 33.5 亿美元。年末经常性收入达到 37.71 亿美元，较上年增长 25%。

吓坏了投资者的指引

Zscaler 预计 2027 财年的收入在 39.08 亿美元至 39.38 亿美元之间。这意味着增长率为 16.6% 至 17.5%，较该公司刚刚发布的 25% 大幅下降。 ARR 指导也讲述了同样的故事，预测在 43.96 亿美元至 44.26 亿美元之间，增长 16.6% 至 17.4%。

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当你剔除对 Red Canary 的收购后，情况会变得更加微妙。从有机角度来看，第四季度 ARR 增长了 20%，净新 ARR 同比加速至 17%。

砍头资助人工智能

在发布收益报告的同时，Zscaler 还宣布裁员约 3%。该公司预计将承担与裁员相关的 3000 万至 3300 万美元的重组费用。管理层将裁员视为对人工智能计划的战略重新分配，而不是因弱点而削减成本。

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该公司报告称，对其人工智能相关安全产品的需求广泛，管理层指出其灵活的消费模式 Z-Flex 以及大宗交易活动和非席位定价扩张的势头。第四季度非 GAAP 营业利润率达到创纪录的 24%，全年自由现金流利润率为 23%。