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以太坊机构质押升温，为何 Lido 市场份额不增反降？

Lido 在以太坊质押市场中的份额持续下滑，2026 上半年仅占新增质押量的 5.7%，主要因机构资金转向其他服务商。Lido 的盈利依赖于产生手续费的质押规模、DAO 的分成比例及 ETH 价格，而机构资金能否以付费模式流入是关键。机构可以选择其他服务商获取以太坊质押奖励，而不会为 Lido 产生