达拉斯联储：代币化存款可能会提高美国借贷成本

达拉斯联邦储备银行经济学家的分析表明，代币化存款可能会降低银行融资的“粘性”，从而可能增加美国家庭和企业的借贷成本。人们担心的不是立即、一对一的贷款变化，而是通过即时结算和自动转账实现的更快的存款流动如何重塑银行管理流动性和信用风险的方式。从政策角度来看，这提出了利维和拉马斯瓦米隐含地提出的一个关键问题：如果管道使流动变得更快、更可编程，监管机构和银行是否会预测并管理由此产生的融资动态？读者应关注有关代币化存款框架的监管指导以及银行融资结构的可衡量变化，尤其是随着这些系统的扩张，流动性储备和定期债务依赖是否会增加。