Aave V4 增加了 Coinbase 代币化股票，AAVE 价格会做出反应吗？

Aave 宣布建立 Base 股票市场，旨在接受七只 Coinbase 发行的代币化股票作为 USDC 贷款的抵押品，初始借款上限为 2100 万美元。

摘要 Aave 股票中心包含与美国科技股相关的七种代币。

借款人可以将股票质押为 USDC，而贷款人则提供市场的美元流动性。

根据 CoinGecko 的数据，AAVE 交易价格接近 146.80 美元，24 小时内上涨 2.4%。

Coinbase 的股票代币仍然仅限于美国境外的合格用户。

根据 9 月 25 日的帖子，股票中心涵盖与苹果、亚马逊、Alphabet、Meta、微软、英伟达和特斯拉相关的代币。符合资格的持有者可以存入代币并借用 USDC，而无需出售其股票敞口。 Aave 发布的 Base 部署提案列出了相同的七项资产，但仍将治理投票列为部署前的步骤。

Coinbase 代币化股票在 @base 上的 Aave V4 上上线。

代币化股票仅在美国以外的符合条件的司法管辖区提供 pic.twitter.com/VOL363Ihd9 — Aave (@aave) 2026 年 9 月 25 日

Aave V4 为每只股票设置单独的限制

在拟议的市场中，这七只股票仅作为抵押品。根据 Aave 的治理材料，用户不能借用股票代币，也不能借用一种股票代币来对抗另一种股票代币。 USDC 是唯一的可借资产。

Aave 对提供给主要借贷市场的 USDC 设定了 3200 万美元的限额，对借入的 USDC 设定了 2100 万美元的限额。其风险提供商 LlamaRisk 将初始股票抵押品的合并上限约为 2900 万美元。这些限制描述了头寸可以达到多大；它们不衡量已发放的存款或贷款。

您可能还喜欢：Aave 计划与 Tether 的 USA 合作建立 Avalanche RWA 中心₮

每只股票相对于其抵押品价值也有自己的借贷限额。 Aave 公布的因子范围从 Meta 和特斯拉的 65% 到微软的 79%，其中苹果为 78%，Alphabet 为 76%，亚马逊为 73%，Nvidia 为 70%。因此，用户可以借入的金额取决于他们存入的代币，即使多只股票处于同一位置。

Aave 的 V4 设计将股权头寸放置在一个专门的股权中心，并共享 USDC 储备。将 USDC 放入该中心的供应商将获得由七种股票代币支持的贷款，而股票市场的风险仍然与 Aave 的其他基础市场分开。单独的仅供应路线适用于 USDC 金库和聚合商。

Aave Labs 创始人兼首席执行官 Stani Kulechov 描述了借贷用途：

“到目前为止，代币化股票是你可以持有或交易的东西。今天，它变成了你可以借用的东西。”

Aave 的治理材料将 Base 部署描述为一项提案，需要进行链下快照投票，然后进行链上投票。

Chainlink 在美国股票交易时段左右为抵押品定价

Chainlink 提供 Aave 计划在评估每个股票代币时使用的数据源。 LlamaRisk 表示，最初的信息发布时间是东部时间周日晚上到周五晚上，并在周末和市场假期期间保留最后发布的值。

贷款可以全天候运作，但代币背后的股票在美国市场交易期间进行交易。根据 LlamaRisk 的说法，股市休市期间发布的信息可能会在恢复发布时作为单一价格变化出现在 Feed 中。风险提供者表示，在设定抵押品因素和清算条款时，缺口很重要，因为借款人的头寸可能没有足够的空间来吸收急剧的重新开放举措。

LlamaRisk 表示，Chainlink 预计稍后将为代币提供持续的供应。风险提供者计划在这些数据源投入运行后审查市场设置。目前，其公布的设计使用现有的时间表并监控股权代币和外部市场。

Coinbase 的股票产品在 Aave 宣布之前就已到达 Base。 8 月，该交易所推出了与 Apple、Alphabet、Meta 和 Nvidia 相关的四种代币； 9 月份的新增成员使其阵容达到 10 家。入选 Aave 市场的 7 家都与美国上市科技公司有关。正如 crypto.news 报道的首次推出一样，Coinbase 将代币描述为由基础股票支持的实益权益，而不是仅跟踪股票价格的产品。

美国投资者仍不参与 Coinbase 目前的发行

根据早前报告中审查的代币招股说明书，Coinbase 通过一家位于阿布扎比的实体发行这些产品，而 Alpaca 证券则充当基础公开股票的经纪人和托管人。这些代币提供给符合条件的非美国用户，并且未根据美国证券法进行注册。他们与苹果、英伟达和其他美国股票的联系并不能让美国投资者获得这些产品。

这种区别也适用于新的借贷用途。 Base Growth 主管 Antonio García-Martínez 表示，美国境外符合条件的客户可以使用这些代币借入 USDC，而 USDC 的供应商则可以获得利息。股票中心的公告不会改变 Coinbase 规定的地理限制。

美国证券交易委员会已单独为某些代币化美国股票在合格的许可场所进行交易开辟了一条有条件的五年路线。在报道 SEC 救济时，分析师认为 Coinbase 是一家可能寻求使用该途径的公司，同时指出其现有的离岸产品需要满足美国的适用条件。 Aave 的公告涉及以 Coinbase 当前在 Base 上代币为基础的借贷，而不是授权向美国人提供这些代币。

Aave 还在寻求另一个代币化资产借贷市场。 9 月 16 日，它概述了一个 Avalanche 信贷中心，机构将在该中心以代币化资产借用 Tether 的 USA₮。 Base 提案将七种 Coinbase 股票代币指定为抵押品，将 USDC 指定为贷款资产。

AAVE 价格逼近 155 美元阻力位

日线图上，AAVE 在盘中触及 150.14 美元后小幅上涨至 147.41 美元。该代币交易价格高于其超级趋势线，价格为 117.29 美元，而 Aroon Up 读数为 85.71%，超过 Aroon Down 读数的 35.71%，表明上升趋势更强。 AAVE 现在面临阻力位 155.43 美元；最近的支撑位是 134.56 美元。

Aave 价格日线图 — 9 月 25 日 |来源：TradingView

价格上方的下一个标记水平是 155.43 美元。每日收盘价高于该值将使 AAVE 超出图表上显示的上限。如果价格回调，则下方的标记水平为 134.56 美元和 118.18 美元，超级趋势线靠近后者。

声明：本文不代表投资建议。此页面上的内容和材料仅用于教育目的。