分析师表示，AMD 和美光的市值可能会达到 2 万亿美元

随着 AI 建设扩展到 Nvidia 之外，CPU 需求的复苏和内存效率的提高可能会推动更多芯片制造商进入 2 万亿美元俱乐部

在人工智能热潮的大部分时间里，芯片贸易一直是一场名不见经传的表演。该脚本正在被重写。

CNBC 援引一位分析师的话说，CPU 需求的复苏和内存效率的提高可能会推动更多芯片制造商的市值达到 2 万亿美元。 AMD和Micron是框架中的两个名字。

集会背后的数字

2026 年第二季度，美光科技的市值增加了约 9200 亿美元，增幅达 240%。 AMD 增加了约 6150 亿美元，增长 186%。

英特尔也加入其中，增加了约 4800 亿美元，增长了 216%。三个芯片制造商在一个季度内合计增加了约 2 万亿美元的价值。

美光科技率先突破 1 万亿美元，并于 2026 年 5 月达到这一大关。这家内存制造商的收入同比增长超过 400%，毛利率高达 84.9%。

AMD 随后紧随其后，在 2026 年 9 月 21 日至 23 日期间突破了 1 万亿美元大关。在此之前，该公司将 2030 年潜在市场总额预估提高至 2 万亿至 3 万亿美元。

总目标市场（TAM）是一家公司认为自己可以竞争的整个蛋糕的大小。 AMD 本质上是在告诉投资者，GPU、CPU 和相关硬件的数据中心机会远远大于之前的假设。

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为什么 CPU 和内存重新流行

研究结果描述了与人工智能驱动的数据中心扩展相关的 CPU 和内存需求激增。高带宽内存一直是一个特殊的驱动因素，提高了整个行业的收入和利润率。

华尔街已经注意到了这一点。瑞银 (UBS) 分析师蒂莫西·阿库里 (Timothy Arcuri) 将 AMD 的目标价定为 670 美元，表明该股估值还有空间突破 1 万亿美元。

英特尔的复苏速度较慢

英特尔的复苏提供了一个有用的对比。该公司受益于 CPU 需求的更新，特别是随着人工智能工作负载转向边缘计算。

即便如此，英特尔的估值复苏仍落后于 AMD 和美光。从百分比来看，其第二季度 216% 的涨幅令人印象深刻，但其起步基数较低，并且在绝对市值方面未能与竞争对手匹敌。

这对芯片行业意味着什么

AMD 修订后的 2 万亿美元至 3 万亿美元 TAM 预测是管理层信心的最明确信号。

但 2 万亿美元市值的情景仍然是一种可能性，而不是预测。研究结果指出，没有立即预测表明 AMD 或美光在短期内单独或合并将达到 2 万亿美元。

研究结果将估值上升和竞争风险列为关键的警告标志。

按照内存行业的历史标准来看，美光 84.9% 的毛利率是非同寻常的。投资者会问的问题是，一旦新供应上线，这个数字能持续多久。