BIT交易时刻：BTC年底9万美元概率飙升，Coinbase结束97天负溢价，机构正悄悄减仓AI

上周加密市场情绪全面升温：比特币从6.3万美元下方一路拉升，最高触及7.95万美元，单周涨幅超26%，为2023年3月以来最强表现，并首次自2025年11月以来突破200日均线；以太坊从约1900美元涨至2546美元，周涨近30%，ETH/BTC汇率回升至0.031附近。资金面上，美国比特币和以太坊现货ETF合计净流入超26亿美元，创2025年10月以来最强单周；Coinbase比特币溢价指数结束连续97天的负溢价，显示机构卖压缓解。恐慌贪婪指数升至73，短线拥挤度上升。山寨币高弹性，ENA涨超100%、TRUMP涨约90%、ZEC创历史新高。但机构在链上持有超6亿美元空头头寸，专业资金并非一致看多。美股方面，三大股指期货夜盘小幅回调，半导体、存储、光通信板块下跌，阿里巴巴因配售计划再跌逾4%。加密概念股表现强势，Robinhood涨近14%、Coinbase涨超8%。亚太市场承压，韩国KOSPI跌3.12%，日经跌0.74%，恒生科技跌3.61%。本周关注英伟达财报、美国PCE数据、伊朗制裁细节及多场行业会议。关键支撑位在7.3万-7.5万美元，上方7.9万-8万美元存在卖单墙，能否站稳8万美元是行情走向关键。

本文由PANews与BIT美股联合出品，BIT美股提供10,000+只美股主板股票和ETF，支持稳定币出入金及传统美元电汇，享受完整股东权益与分红投票权。

BTC搭台，ETH接力，山寨币情绪全面升温

比特币上周成为全球风险资产里最耀眼的交易，从周初低于6.3万美元一路拉升，8月21日盘中最高触及7.95万美元，单周最大涨幅超过26%，创下2023年3月以来最强单周表现。当前在7.6万-7.7万美元一带震荡，市场在“牛回来了”和“短线过热”之间快速摇摆。

值得关注的是，比特币已突破200日均线，为2025年11月以来首次，被部分交易者视为中期趋势转强信号。分析师darlene.net强调，7.95万美元处拒绝后，市场会慢慢吃掉上方抛压，继续上推。

多数交易员将7.5万-7.3万美元视为关键支撑，尤其是短期持有者成本线附近；上方7.9万-8万美元堆积明显卖单墙，若被消化则可能触发进一步上行。知名交易员Killa对比2022年底部形态后认为，本轮冲高后的回调可能不会太深，7万-7.3万美元或成区间底部，并支持后续突破8万美元。

资金面给出更硬的支撑，上周美国比特币现货ETF净流入约19.2亿美元，以太坊ETF净流入约6.97亿美元，合计26亿美元以上，创2025年10月以来最强单周，亦是2026年内最大。此外，据Coinglass数据，Coinbase比特币溢价指数自5月19日以来首次转正，报0.0032%，结束连续97天的历史最长负溢价区间，显示机构端卖压有所缓解，但目前正值仍较零星，尚待实质性需求回归确认。此外，预测市场Polymarket数据显示，比特币在2027年前触及9万美元的概率升至48%左右。

与此同时，Abraxas Capital、Fasanara Capital与Wintermute这三家机构在链上持有超6亿美元的比特币和以太坊空头头寸，其中包括13.86万枚ETH（价值约3.38亿美元）和3425枚BTC（价值约2.65亿美元）。

当前恐慌贪婪指数已升至73的“贪婪”区间，创去年10月5日以来的新高，短线拥挤度上升。BIT资产管理负责人Daniel YU提醒称，在杰克逊霍尔全球央行年会与美国PCE数据发布前，仓位纪律比方向判断更重要。这种单周级别的剧烈反转说明政策冲击之下线性外推并不可靠，8万美元关口能否站稳，才是判断行情从修复走向趋势的关键。

以太坊同样强势，上周从约1900美元启动，最高触及2546美元，单周涨幅接近30%，明显跑赢比特币；ETH/BTC汇率回升至0.031附近，市值重新站上2800亿美元。不过链上也出现降杠杆信号，F2Pool联创王纯疑似3天内转入币安12,765枚ETH偿还借款，Abraxas Capital、Wintermute等机构在Hyperliquid建立大额空头，显示专业资金并未一致看多。

BIT认为，ETH短线核心观察区间在2400—2500美元，若能高位整固，资金外溢才可能继续传导至DeFi和山寨资产。

山寨币进入典型的高弹性阶段，市值前100中涨幅居前的包括ENA周涨超100%（Coinbase战略合作与FalconX仓储设施催化）、TRUMP周涨约90%（政治Meme与加密立法消息共振）、PUMP周涨99%（Solana Meme发射台交易量激增）、ZEC周涨约75%至888美元并创历史新高（隐私赛道避险溢价）；HYPE一度突破83美元续刷新高，7日涨超44%；AAVE突破130美元，创今年2月以来新高。

今日要点：

今日市值前100币种最大涨幅：MORPH涨18.7%、PENGU涨15.6%、AAVE涨14.5%、AERO涨10.3%、MNT涨10%。

股指期货下跌，美股夜盘集体承压

美股三大股指期货小幅回调，道指期货下跌0.01%，纳斯达克100期货下跌0.65%，标普500期货下跌0.17%。

BIT夜盘数据显示，半导体、存储、光通信板块集体下跌，其中闪迪下跌4.66%、美光科技下跌3.46%、SK海力士下跌3.31%、英特尔下跌2%、迈威尔科技下跌3.76%，存储 ETF DRAM下跌3.57%；Nebius下跌3.98%、Lumentum下跌4.2%。

Applied Optoelectronics因签署6亿美元ATM股权分销协议，夜盘跌超12%，市场对股权融资和摊薄压力反应直接；阿里巴巴美股上周五已跌8.58%，周末宣布800亿港元配售计划后，夜盘继续下跌4.16%。

AI信仰等财报审判，加密股借BTC东风集体爆发

美国财长贝森特将于今夜公布对伊朗“前所未有的经济孤立”细则，若涉及第三国石油买家和次级制裁，油价、通胀预期和长债收益率都可能再度抬头；加拿大则宣布9月8日对价值200亿美元美国商品加征50%反制关税，北美供应链成本面临新的扰动。

AI交易进入“证明时刻”，市场聚焦英伟达本周三盘后公布的财报。分析师对英伟达业绩预期存在分歧，Jefferies预计其7月季度收入达950亿美元，摩根士丹利则相对谨慎，预计为912亿美元。受内存成本上升影响，英伟达AI服务器明年初或涨价超15%，引发市场对客户资本开支回报的担忧。知名对冲基金城堡投资披露已通过超100笔大宗交易削减半导体敞口逾80%，涉资超40亿美元，主要涉及美光、英伟达、博通、台积电、CoreWeave、Nebius等AI与半导体核心标的。

AI板块内部明显分化，费城半导体指数上周五收跌0.51%，ARM、Marvell等走弱，台积电ADR、博通及超微电脑则逆势上涨。此外，阿里巴巴完成800亿港元新股配售以加码全栈AI基建，但受股权摊薄担忧影响，其美股上周五收跌8.58%。“大空头”Michael Burry称已卖出阿里并换仓京东，除非阿里股价腰斩，否则不会再感兴趣。

避险资金流向周期与资源股，黄金价格突破4600美元/盎司，带动埃尔拉多黄金、哈莫尼黄金等矿业股集体走强。稀土与金属板块同样强势，Critical Metals涨超22%，TMC the metals涨近21%，南方铜业涨8.7%并创收盘新高。大型科技股表现偏防御，苹果因裁撤Siri及Vision Pro等团队逾200人，引发市场对其AI应用推进不顺的担忧，股价收跌0.63%。

加密概念股则是美股风险偏好修复中最具弹性的板块，据BIT美股数据显示，Robinhood涨近14%，Coinbase涨超8%，Strategy涨超6%，Circle和Bitmine Immersion Technologies涨超5%。

韩国日本承压，港股科技与AI板块遭集中抛售

亚太股市周一多数走低，核心压力来自全球债券收益率高位、美国PCE数据临近，以及AI交易短期拥挤后的获利了结。韩国KOSPI指数收跌215.99点，跌幅3.12%，尽管三星电子宣布2026年向投资者回报高达110万亿韩元的资本回报计划，股价仍大跌8.7%，SK海力士也随着下跌3.41%。

日经225指数收跌0.74%，日本长债收益率上行、日元波动和全球风险偏好降温共同压制日股，尤其是此前涨幅较大的出口、半导体和AI相关权重股。铠侠大跌6.24%、软银集团下跌5.33%。

港股恒生科技指数下跌3.61%，大模型、芯片和互联网权重成为抛压核心。智谱、MINIMAX-W大跌超10%，AI应用与大模型股在阿里配售后遭遇资金重新定价：市场认可长期AI方向，但开始质疑短期资本开支、融资摊薄和盈利兑现路径。天数智芯跌超9%，中芯国际跌8%，兆易创新、华虹宏力跌超5%。

A股与港股同步调整，沪指收跌0.59%，深成指跌2.13%，创业板指跌3.21%，贵金属与煤炭逆势走强，算力硬件、生物医药、半导体与机器人板块领跌。高盛报告指出中国半导体数量自给率升至70%，2030年资本开支目标上调至820亿美元，并首次覆盖长鑫存储给予买入评级，但短线情绪仍受全球风险偏好压制。

接下来需要关注：

8月24日（周一）

韩国SK海力士工会8月24日至25日就工资及劳动协议投票： 若劳资谈判出现扰动，市场会关注HBM和存储供应链是否受影响。SK海力士是AI存储核心供应商，相关消息可能影响美光、三星、英伟达供应链情绪。

拼多多（19:30电话会）、零跑汽车、小鹏汽车业绩： 拼多多重点看Temu增长和利润率；小鹏、零跑重点看交付、毛利率和自动驾驶投入。

8月25日（周二）

02:00美国财长贝森特公布对伊朗制裁细节：重点看是否制裁购买伊朗石油的第三国。如果措施很严，油价、黄金和能源股可能走强；如果留有豁免，油价可能回落。

杰富瑞半导体、IT硬件与通信技术大会8月25日至26日举行：包括台积电、FormFactor、Aehr Test Systems、Arbe Robotics等众多知名半导体与科技公司参与交流。行业讨论重点围绕人工智能加速器、高带宽内存（HBM）、先进封装、数据中心需求及汽车半导体等迭代方向。

8月26日（周三）

德国科隆游戏展Gamescom于8月26日至30日举行，02:00开幕： 微软、任天堂、腾讯、网易、CDPR等公司将集中亮相。市场关注新游戏发布、AI游戏工具、云游戏和硬件生态消息，可能影响游戏、显卡、主机和内容平台情绪。