比特币逢低买入升至 77,100 美元以下，但现货需求滞后：Bitfinex

在失去 77,100 美元的区间下限后，比特币下跌 3.2%，收于 75,702 美元，而期货数据显示，尽管美国现货需求疲软，交易者仍在重建多头头寸。

摘要 比特币连续第三个交易日收于 77,100 美元下方，并可能重新测试 73,500 美元。

期货持仓量在下降 17 亿美元后恢复至 521.5 亿美元。

美国现货比特币 ETF 每日净流出 4.504 亿美元。

随着永续交易者增加买方活动，Coinbase 的现货折扣扩大。

Bitfinex Alpha 在 9 月 16 日的市场更新中表示，比特币交易者通过永续期货买入了跌幅，尽管现货市场数据显示需求有限，低于之前的区间下限。

自 8 月 21 日以来的 24 天里，比特币一直在 77,100 美元至 81,300 美元之间交易，然后在美联储利率决定之前下跌。周二收盘价为 75,702 美元，比特币下跌 3.2%，低于 8 月消费者价格指数报告后创下的 76,043 美元低点。

这是比特币在六个交易日中第三次跌破 77,100 美元，激活了 Bitfinex 在之前的报告中指出的下行路径。分析师表示，比特币现在可能会重新回到 73,500 美元，这是三到六个月前购买比特币的投资者的平均成本基础。

报告称，只有当现货交易量增加时，复苏至 77,100 美元以上才会削弱这种情况。

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比特币下跌买家重建期货头寸

衍生品交易员最初在下跌期间减少了敞口，但很快又重返市场。 9 月 15 日，全球比特币期货未平仓头寸在从高峰到低谷的 3.5% 波动期间下降了 17 亿美元，然后在第二天早上恢复至 521.5 亿美元。

在崩溃之前，未平仓合约为 521 亿美元，尽管价格下跌，但期货总敞口仍略高于之前的水平。

与此同时，资金利率保持正值，但没有达到 Bitfinex 认为过热的水平。交易员继续增加多头头寸，同时比特币形成更低的高点和更低的低点。

Bitfinex Alpha 向 crypto.news 表示：“尽管价格并未过热，但由于资金仍然积极，多头正在重新增加，尽管价格继续下跌，高点和低点也不断降低。”

分析师表示，未平仓合约的恢复与投降事件不同，投降事件中资金通常会变成负数，交易者会平仓杠杆头寸。此类事件通常会导致未平仓合约急剧下降，而不是迅速重建。

衡量买家和卖家市场订单的累计交易量增量也显示，在比特币下跌 77,100 美元后，买方接受者活动有所增加。积极的价格走势伴随着积极的融资和不断增加的未平仓合约，报告将其描述为永续市场中的逢低买入。

清算仍然消除了市场的一些杠杆作用。 9 月 15 日，约 5.71 亿美元的加密资产多头头寸被清算，而空头头寸约为 1 亿美元。比特币和以太坊各占长期清算总额约 1.9 亿美元。

此次事件是自8月22日以来最大规模的多头清算。在9月10日早些时候测试77,100美元时，清算总额达到5.62亿美元，多头头寸占比86%。

现货比特币需求依然疲软，低于 77,100 美元

期货交易商增加了敞口，但 Bitfinex 发现现货市场的买盘压力较小。 Coinbase 的现货折扣从周一的 0.03% 扩大至 9 月 16 日开盘时的 0.08%，表明美国交易所的需求弱于其他交易场所。

此次折扣是自 8 月 15 日以来的最大折价，当时比特币交易价格低于 65,000 美元，随后上涨。据 Bitfinex 称，被动出价已经消化了近期 ETF 抛售的一部分，但买家并未表现出足够的紧迫感，将 BTC 返还至 77,000 美元以上。

周二，美国现货比特币 ETF 录得 4.504 亿美元的净流出。富达 (Fidelity) 的 FBTC 损失 2.148 亿美元，而贝莱德 (BlackRock) 的 IBIT 录得 1.617 亿美元的赎回。两只基金合计占每日总量的84%。

自 2024 年 1 月推出美国现货比特币 ETF 以来，此次流出量在 687 个交易日中排名第 33 位。Bitfinex 还将其列为 2026 年第 14 大单日流出量。

9 月初 ETF 需求强劲。截至 9 月 4 日的一周内，这些基金吸引了 9.867 亿美元的净流入，其中贝莱德的比特币产品吸引了约 6.915 亿美元的净流入。

因此，周二的抛售扭转了部分机构支持，这些支持曾帮助比特币保持在 8 月至 9 月的区间内。 Bitfinex 表示，ETF 流量现在应该能够比期权市场更清晰地解读机构定位。

最近的比特币买家账户兑换存款

随着比特币跌破其区间，短期持有者提供了另一个抛售来源。周二，持有时间不足 155 天的代币流入量从约 19,400 BTC 增加至 33,100 BTC。

其中，有 23,200 个 BTC 亏损到达交易所，创一个月来最高金额。该集团在主要离岸现货交易所的亏损存款达到 8,260 BTC，这是自 8 月 11 日以来的最大读数，当时比特币交易价格接近 64,000 美元。

美国机构产品（包括 ETF 和投资包装产品）的存款仍接近 7,300 BTC 的典型水平。 Bitfinex 将额外的外汇流入归因于最近持有散户规模头寸的买家，而不是机构投资者。

受影响的群体在过去 4 周内以 77,100 美元至 81,300 美元的价格购买了 123 万比特币。由于比特币交易价格低于该区域，该群体现在以未实现的损失持有比特币。

随着剩余订单的消失，下降速度也加快了。尽管 Bitfinex 上几乎没有净接受者流量，但比特币在 UTC 时间周二 18:30 至 18:45 期间下跌了约 1,100 美元，这表明买家撤回了限价订单，而不是卖家积极出价。

此举发生在参议院对《清晰法案》进行闭幕投票失败的同时。正如 Crypto.news 之前报道的那样，该动议获得了 50 票赞成、49 票反对，距离公开辩论所需的 60 票还差 10 票。

比特币面临 75,412 美元和 73,500 美元的支撑

Bitfinex 将第一个支撑区域设定在 74,985 美元至 75,412 美元之间，综合了周二的低点、Strategy 的平均比特币购买价格以及之前位于 75,000 美元至 76,000 美元之间的清算集群。

报告称，Strategy 持有 845,050 BTC，平均成本为 75,412 美元。周二的低点跌破了该公司的成本基础，之后比特币收盘价比该公司的成本基础高出约 0.4%。

Bitfinex 表示，为了守住支撑区，ETF 流量需要稳定，同时 9 月 18 日 75,000 美元行使价的期权未平仓合约仍受到限制。持续跌破该区域将暴露三至六个月持有者 73,500 美元的成本基础。

在低于 73,500 美元的情况下，报告确定短期持有者的实现价格为 71,300 美元。该水平还接近 70,000 美元至 71,500 美元的交易量节点，其中包含接近 350,000 BTC 的成本基础集中度。

在 Bitfinex 的模式下，第一季度回到 62,500 美元至 71,000 美元的区间将带来更严重的影响。分析师表示，收盘于该区间内将表明回到熊市状态，而不是在 8 月后的结构中暂时下跌。

期权交易者还为美联储会议之外的下行保护支付了更多费用。 9 月 18 日到期的未平仓合约本周上涨 22%，其中看涨期权增加 30%，看跌期权增加 12%。较长期的 25 Delta 风险逆转在 9 月、10 月和 12 月到期时转向看跌期权。