加密货币交易所保护基金重新计算：Bitget 黑客攻击后，您的余额到底由什么来保障

当加密货币交易所亏损时，没有政府介入。保护您的余额的首先是交易所的自愿承诺，其次是欧洲加密货币法规的责任规则。明天交易所可以换第一个；第二个仅在交换获得授权的情况下适用。 2026 年 9 月 25 日晚间对 Bitget 的攻击将这两件事暴露出来。因此，我们没有重写有关该事件的报道内容，而是自己检索了保护承诺并运行了数字。该分析由 Cryptoticker.io 于 2026 年 9 月 25 日编译。结论一句话：行业内最大的内部保护基金仅覆盖了单一事件造成的损失的 1.32 倍，而且所持有的货币恰好是危机中随市场下跌的货币。 2026 年 9 月 24 日 Bitget 黑客攻击：3.516 亿美元并暂停提款 Bitget 交易所已确认，2026 年 9 月 24 日，约 3.516 亿美元从其热钱包和温钱包中流出。该公司给出的检测时间为 UTC 时间 18:31。首席执行官 Gracy Chen 表示，没有任何私钥被泄露；据称，攻击者接管了钱包后端，伪造交易数据，从而触发了内部审批流程。此后提款一直暂停，该公司称其冷仓未受影响。陈公开表示怀疑朝鲜攻击者是幕后黑手，并指出了 IP 痕迹。热钱包是一种密钥位于连接到互联网的系统上的钱包，因此提款可以自动运行。温钱包介于两者之间：它不是永久在线，但比冷钱包更快到达。交易所只保留一小部分客户持股。这部分正是这里被击中的部分。对于作为客户的您来说，有趣的问题不是攻击在技术上是如何运作的。问题是：当交易所丢失货币时，谁来代替？该索赔的依据是什么？

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加密货币交易所保护基金是什么，从法律角度来说它不是什么保护基金，通常称为保险基金或安全基金，是交易所预留的代币存量，用于在全平台损失事件中补偿客户。这是一个自我强加的承诺，而不是法定的保护计划。没有人审核它，没有人规定它的大小，当它空的时候，没有权威机构支付费用。这就是散户投资者经常混淆的地方。任何使用经常账户的人都知道高达 100,000 欧元的存款保险，并会在心里将其转入外汇账户。该转让不成立，原因已写入法规并在下文进一步阐述。这种基金的稳健程度可以归结为三位数：根据实际损失事件衡量的规模、持有的货币以及支付的条件。前两项是可以计算的。第三个位于交易所的细则中。我们的分析：保护基金中有 5,500 个比特币，按 9 月 25 日的价格估值 我们于 2026 年 9 月 25 日 12:55 UTC (HTTP 200) 左右检索了 Bitget 的基金页面。公共基金页面显示持有量为 5,500 BTC，并且页面标题中也包含该数字。在我们检索时，其旁边显示的值显示为“该基金当前估值为 0 美元”，这显然是页面上的显示错误，因为持有本身是在同一行中量化的。估值页面参考当日2:00（UTC+2）开盘价。因为页面不输出美元价值，所以我们自己导出。当我们在 UTC 时间 12:50 提取市场数据时，比特币价格为 84,462 美元。目前基金价值：5,500 BTC 乘以 84,462 美元，约合 4.645 亿美元。这与首席执行官公开引用的 4.64 亿美元相符，并证实了其构成。

5,500 BTC 乘以 84,462 美元大约等于 .这与首席执行官公开引用的 4.64 亿美元相符，并证实了其构成。这一损失所占份额：4.645 亿美元中的 3.516 亿美元占基金的 75.7%。

4.645 亿美元中的 3.516 亿美元属于该基金。纸面上剩下的金额：约 1.129 亿美元，或约 1,337 比特币。

约 1.129 亿美元，即约 1,337 比特币。覆盖率：损耗的1.32倍。第二次如此严重的事件将不再被报道。这些数字不是预测，也没有说明公司的偿付能力，该公司通过自己的账户全额承担损失，并描述了客户余额是正确的。他们仅描述了在这一次事件之后公开声明的保护承诺还剩下多少缓冲。以比特币持有的保护基金在市场下跌时就会失去价值。设计缺陷：比特币保护基金在需要时缩水 我们计算的第二个发现比第一个更重要。该基金以比特币持有，因此其保护价值随价格波动。截至我们检索时，比特币的交易价格比 2025 年 10 月 6 日创下的历史高点 126,080 美元低了 33.0%。按照该记录，持有 5,500 个比特币的价值约为 6.934 亿美元。今天是 4.645 亿美元。在没有一枚代币离开该基金的情况下，保护作用缩水了约 2.289 亿美元。这是系统性的，影响到每家以加密货币持有保险基金的交易所。损失事件集中在动荡的市场阶段，而动荡的市场阶段正是此类基金最不值钱的时候。我们的计算还显示了限制所在：低于 63,900 美元左右的比特币价格，5,500 BTC 将不再弥补 9 月 24 日的损失。今年这个价格水平已经触手可及。因此，任何通过保护基金选择交易所的人都不应该以美元来衡量持有量，而应该以代币来衡量，并持有它以应对现实的损失事件。哪些提供商披露了他们的保障措施以及他们的监管方式，可以在开立账户之前进行检查。

高达10万欧元的存款保险：为什么德国存款担保法不涵盖加密资产法定存款保险是几乎每个人脑海中的基准。在德国，它属于 Einlagensicherungsgesetz（简称 EinSiG）。根据 EinSiG 第 2(3) 条，存款是指账户中持有的金额产生的“贷方余额，包括定期存款和储蓄存款”，并且“由 CRR 信贷机构根据适用的法定和合同条款偿还”。 EinSiG 第 8(1) 条规定的承保限额为每位存款人 100,000 欧元。该定义的两个特征排除了您的交易账户。首先，要有CRR信贷机构做后盾，即有相应牌照的银行。加密货币交易所通常不是这样的。其次，主题是按面值偿还的货币余额。比特币、以太币和 solana 不是货币余额，也没有面值。实际上，这意味着：如果您在由持牌合作银行运营的结算账户中持有欧元，则存款保险可以适用于该欧元金额。它不适用于旁边的硬币，甚至按比例也不适用。这并不是有人忘记弥合的差距，而是法规的制定方式。 MiCA 第 75 条：授权的加密货币交易所不能逃避的责任自从欧洲对加密资产市场的监管生效以来，其他东西已经取代了存款保险，并且在实践中经常被忽视：托管人的直接责任。 MiCA 第 75(7) 条要求加密资产服务提供商将客户持有的资产与自己的资产分开，并在法律上将其与自己的资产分开。第 8 段进一步规定：如果事件可归因于提供商，则提供商应对其客户的加密资产或访问加密资产的方式的损失承担责任。该责任的上限为丢失时加密资产的市场价值。排除的是提供商证明其发生独立于其服务的事件，例如底层区块链本身的中断。与保护基金的决定性区别是：这种责任不是善意的姿态。授权托管人不能通过其条款和条件将其限制于客户，因为损失可追溯到与其服务相关的操作事件、故障或攻击。就本次解读而言，通过提供商自己的钱包后端进行的攻击（如 Bitget 案例）完全属于提供商的责任范围。 BaFin 在 2025 年 1 月 3 日关于 MiCAR 下的加密资产服务的指导说明中描述了托管的定义：代表客户保管或控制加密资产或访问加密资产的方式，MiCAR 第 3(1)(17) 条。这给提供商带来了哪些义务，我们在 MiCA 许可职责概述中对此进行了细分。该法规规定的责任已被封存；自愿基金承诺则不然。 Bitget 和 MiCA 授权：待决申请对德国客户意味着什么 这种责任取决于一个词：授权。它适用于在欧盟拥有加密资产服务提供商授权并因此受到欧洲当局监管的提供商。根据其自己于 2026 年 7 月 2 日发布的公告，Bitget 已通过其 Bitget EU 实体向奥地利金融市场管理局提交了 MiCAR 授权申请。该公司本身在其中写道，“一旦获得所需的授权并完成所有适用的监管步骤”，它打算在欧盟提供加密资产服务，并指出该程序的时间、范围和结果将取决于当局的评估。该公告指出，对于全球发售的现有客户，之前的合同和法律安排继续适用。接下来的内容是冷静的解读，并不意味着对该公司提出任何指控：只要授权悬而未决，您在损失事件中的索赔就取决于与欧洲监管框架之外的实体签订的合同以及自愿基金承诺。 MiCA 第 75 条规定的不可免除的责任和进入欧洲监管机构的权限仅在获得授权的情况下进行。这是授权交易场所和非授权交易场所之间的实际区别，只有在出现问题时才会显现出来。储备证明和 1:1 支持：其他交易所的证明显示了什么以及没有显示什么作为上下文，我们检索了同一参考日期向德国投资者提供的另外两家提供商的安全披露信息。两者都对损失基金模型采取了不同的方法。 Kraken 使用 Merkle 树方法发布储备证明，并由独立第三方审核。截至 2026 年 6 月 30 日，页面上显示的覆盖率：比特币为 102.9%，以太坊为 100.5%，solana 为 100.6%，XRP 为 102.3%，卡尔达诺为 100.3%；对于那里提到的稳定币，超过 105%。该页面没有提及客户持有的损失基金或保险。 Bitpanda 在其安全页面上引用了其自有资产与客户资产之间具有法律约束力的分离、所有用户持有的实物 1:1 支持、冷存储以及不利用客户资金进行投机的承诺。这里也没有保护基金，也没有提到加密资产的存款保险。储备证明所提供的内容是有限的，这属于图片中的内容。它表明该资产在给定日期存在。它没有说明它们是否有责任，而且如果它们后来被盗，它也不会取代任何赔偿。这一差距值得注意：页面上显示的最新证明距我们调查当天已有 87 天了。