机构将比特币视为黄金，但像投资科技一样投资比特币：Bitwise

关键要点 Bitwise 发现，机构将比特币视为数字黄金和技术投资。

大多数拥有加密货币的接受调查的机构也将比特币作为独立头寸持有。

没有一家机构将比特币的价格作为退出其加密货币头寸的理由。

该调查包括捐赠基金、基金会、公共养老基金、主权财富基金、联合家族办公室、投资顾问和管理着数亿至数百亿美元资产的上市公司。

这些采访是在 2026 年 3 月下旬至 4 月期间进行的，当时 BTC 的交易价格约为 75,000 美元，调查显示，“大多数”拥有加密资产的受访者将比特币视为“具有不对称上涨空间的价值储存手段，通常与黄金搭配作为法定贬值对冲工具”。该报告没有具体说明“最多”代表了多少受访者，也没有具体说明他们“经常”将比特币与黄金配对的频率。

比特币是“等式的核心部分”

这份由 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 和研究主管 Ryan Rasmussen 共同撰写的报告表示：“对于我们采访的大多数机构来说，比特币和黄金现在并驾齐驱。特别是对于那些担心法币贬值的人来说，比特币是其中的核心部分。”

此外，一家未透露姓名的机构表示，它将比特币保留在其投资组合的“金桶”中。然而，研究中的其他发现表明，加密资产主要持有于风险、创新和技术投资领域。

一家基金会（其加密资产仓位有时超过 10%）表示，该基金会将“加密货币视为增长和颠覆性的赌注”。一家养老基金将“加密货币定位为更广泛的创新配置的一部分，包括人工智能、生命科学、太空和其他创新技术”，而一家主权财富基金则将其加密资产配置描述为，用 Bitwise 的话来说，是对实现全球认可而不是短期回报的多年赌注。

报告指出：“一个基金会完全拒绝‘数字黄金’框架，将所有加密货币归类为颠覆性技术，而不是价值储存手段。”与此同时，根据 Coinglass 的数据，今年 BTC 和黄金之间的相关性一直不稳定。

数字黄金和“风险投资”

一家捐赠基金的回应也突显了人们对比特币的不同看法。它将 BTC 称为“从新兴到成熟的价值存储”游戏，同时也是“风险投资式的赌注”。

因此，该报告在很大程度上反映了比特币作为一种多用途资产和多用途技术的仍然流动的身份，并且叙述不断变化。无论哪种情况，这种对比特币不断发展的看法及其长期价格表现，都帮助它成为“普遍信仰的资产”，而以太坊和 solana 在接受调查的机构中尚未达到类似的地位。

报告称：“我们采访的每个拥有加密货币的机构都拥有比特币。”并补充说，“大多数”拥有比特币作为独立头寸。受访机构中，加密资产配置占可投资资产的比例从0.5%到13%不等，大部分在1%到2%之间。

委员会的障碍

这些混合信息也可能反映了机构如何做出有关比特币和加密货币分配的决策。

“只要一个人可以决定，加密货币就会被分配。如果委员会必须同意，它通常会停滞不前，”Bitwise 写道。这也可能会影响这些资产在投资组合中的定位。

尽管存在这些混杂的信息，但比特币和更广泛的加密资产领域正在深入进入即使是最保守的机构的投资组合中。

据 Bitcoin.com News 2026 年 3 月报道，哈萨克斯坦央行甚至宣布计划使用黄金和外汇储备投资至多 3.5 亿美元的加密资产代理投资组合，以实现多元化。

比特币价格和其他退出标准

报告中的另一个发现是，在 2025 年 10 月至 2026 年 4 月期间大盘抛售期间，受访机构并未减少其加密资产配置，而一些机构则购买了更多。然而，据报道，多家大型机构投资者在此期间削减了比特币敞口，其中包括哈佛大学。 CoinShares 的数据显示，银行、政府、私募股权公司、家族办公室和保险公司等一些投资者增加了配置。

无论哪种情况，当 Bitwise 询问什么会促使他们退出时，没有一家机构提到价格。比特币持有者表示，如果以太坊或 solana 显示出明显的价值累积，他们将重新考虑自己的定位。如果 ETH 和 SOL 未能显示出真正的效用，投资者将考虑退出这些代币。主权国家还将监管逆转或全行业信誉危机列为退出理由。