BlackRock 的 iShares ETF 将其 Strive SATA 仓位提升 133%

全球最大的资产管理公司正在悄然买入一种优先股工具，旨在将资金输送到比特币购买中。

贝莱德 (BlackRock) 的 iShares 优先和收入证券 ETF（以其股票代码 PFF 更为人所知）自 6 月份以来，其在 Strive Inc. 的可变利率 A 系列永久优先股中的股份已增加了一倍多。 133% 的涨幅使贝莱德持有 236,159 股 SATA 股票，这是这家价值 10 万亿美元的资产管理巨头对比特币积累工具投下的一次有意义的信任票。

由 Vivek Ramaswamy 联合创立的 Strive 开辟了一条独特的道路：发行优先股，向投资者支付约 13% 的年化可变股息，然后用所得收益购买比特币。没有债务。没有可转换票据。只是直接用于购买比特币的股权。

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SATA 的实际工作原理

这只在纳斯达克上市的优先股的目标交易区间为 99 美元至 101 美元，约为 100 美元面值，旨在表现得更像是高收益债券，而不是波动较大的成长型股票。工作日每天支付股息。

该工具于 2025 年 11 月通过超额认购的 IPO 推出，最初以每股 80 美元的价格筹集了 1.6 亿美元。它没有到期日，这意味着 Strive 没有义务赎回它。出于美国税收目的，股息被归类为资本回报，这是一种可以推迟持有人应税收入的结构。

截至 2026 年 9 月中旬，SATA 的流通名义价值已超过 10 亿美元，流通股约为 1,040 万股。

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通过 SATA 发行筹集的每一美元都会用于一件事：购买比特币。在 9 月 8 日至 11 日这一周内，Strive 以每枚代币约 77,954 美元的平均价格收购了 469 枚 BTC，总计约 3660 万美元。此次收购的资金全部来自 SATA 收益。

Strive 不断增长的比特币堆栈

Strive 的比特币总持有量现已超过 25,000 BTC。该公司报告称，比特币资产净值放大率为 53.5%，这一指标本质上衡量的是其每股比特币超出了原始股权贡献所暗示的程度。

贝莱德的参与表明了什么

贝莱德不会购买 SATA，因为投资组合团队中有人个人看好比特币。 PFF 是一款基于规则的指数 ETF，追踪 ICE 交易所上市的优先股和混合证券指数。 SATA 的纳入以及随后的持仓增加反映了证券满足市值、流动性和信用特征方面的指数标准。

富达也是 SATA 的机构持有者之一。贝莱德和富达同时出现在股权结构表中，表明 SATA 已经从小众加密金融实验升级为清理主要资产管理公司合规部门的东西。

还有一个值得关注的持续时间不匹配。 SATA 没有到期日并支付可变利率，这意味着 Strive 不会陷入固定的融资成本。但其持有的资产比特币可能在一个季度内下跌 30%。如果比特币进入长期低迷，放大率就会相反，在不断萎缩的资产基础上维持 13% 的股息就完全变成了另一种数学问题。