Stacks 推出首个带有质押计划的机构比特币债券

四家机构在 Genesis Bond 中锁定了大约 250 BTC，每周赚取 BTC 收益率，同时将其代币保留在比特币的基础层上。

Stacks 刚刚为机构提供了他们一直在悄悄寻求的东西：一种无需交出密钥即可赚取比特币收益的方法。该网络的 Genesis Bond 于 9 月 10 日上线，与比特币区块 966,350 一致，四家机构参与者总共锁定了约 250 BTC 到该计划中。

参与者包括 21Shares、HashKey Cloud、UTXO Management 和 Sypher Capital，他们在为期六个月的绑定期内押注比特币，目标年利率约为 3%，每周以 BTC 支付。该收益并非来自贷款或再抵押。它来自 Stacks 矿工通过网络的传输证明机制。

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创世债券实际上是如何运作的

参与者使用时间锁定脚本将其 BTC 直接锁定在比特币第 1 层上。代币永远不会离开基础链。

除了锁定的 BTC 之外，参与者还持有 STX（原生 Stacks 代币）头寸，其价值约为其比特币头寸价值的 5%。该 STX 保存在 Stacks 网络上。第 1 层上锁定的 BTC 和 Stacks 上的 STX 的组合创建了协议所称的“协议债券”。

收益来自 Stacks 矿工，他们将 BTC 作为转移证明（PoX）共识机制的一部分。 Stacks 上的矿工本质上是支付比特币来开采 STX 区块，然后比特币就会重新分配给 Stackers。自 PoX 于 2021 年 1 月推出以来，该机制已向参与者分发了超过 4,200 个 BTC，按历史价格计算，价值超过 5 亿美元。

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六个月期限结束后，参与者将恢复对其锁定的比特币的完全托管。该机构与其 BTC 之间没有桥梁，没有打包的代币，也没有第三方托管人。

Sypher Capital 通过略有不同的路线参与，使用 StackingDAO 的池化质押基础设施。其他三个机构直接粘合。

制度堆叠之路

UTXO Management 于 5 月 28 日成为 Stacks 的第一个机构参与者，作为更广泛的 Genesis Bond 的概念证明。 2026 年初，Stacks 集成了 Fireblocks 托管支持。最大的技术先决条件是 PoX-5 硬分叉，该分叉于 7 月 29 日至 30 日左右激活。此次升级启用了 Genesis Bond 所依赖的特定债券和收益分配机制。

为什么 3% 的比特币比听起来更重要

5% STX 要求引入了第二资产的风险敞口。如果 STX 在债券期间大幅下跌，即使 BTC 收益率如期实现，以美元计算的有效回报也可能会减少。

第二个保税期计划于 2026 年 10 月上旬进行，并扩大产能。长期路线图指向一种无需许可的模式，任何机构以及最终的任何持有者都可以参与，而无需成为策划群体的一部分。