BND 和 SGOV 都是“安全”债券 ETF，但只有一只从未经历过亏损
核心要点
- 期限是决定性因素：SGOV 的国库券在数周内到期，因此价格几乎不可能下跌，而 BND 则随 10 年期收益率波动。
- BND 拥有整个投资级债券市场，这意味着它承担实际利率风险。
- SGOV 持有几周后到期的国库券，这意味着它几乎没有变动。
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BND 在 2022 年贬值，但五年价格回报率仍为 -2.71%，而 SGOV 从未公布过亏损的日历年。
期限是决定性因素：SGOV 的国库券在数周内到期，因此价格几乎不可能下跌，而 BND 则随 10 年期收益率波动。
SGOV 支付的尾随分配较高，为每股 3.71 美元，而 BND 为每股 2.93 美元，但当美联储降息时，该收入就会崩溃。
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在大多数投资者电子表格中，Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ:BND) 和 iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (NYSEARCA:SGOV) 都被归档在“安全”项下。该标签隐藏了您实际做出的选择。 BND 拥有整个投资级债券市场，这意味着它承担实际利率风险。 SGOV 持有几周后到期的国库券，这意味着它几乎没有变动。一是债券投资。另一个是现金支付的停车位。
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持续时间就是整个故事
久期衡量的是当利率上升时债券基金的价格下跌了多少。 BND 追踪彭博美国综合指数，持有平均期限为中等期限的国债、机构抵押贷款和投资级企业。当 10 年期国债收益率变动时，其价格也会波动，2026 年 9 月 15 日该收益率为 5.00%。
SGOV 持有大约还剩一到两个月到期的国库券。票据到期，经理购买新的票据，基金的收入按照支付的任何短期利率重置。同日，1个月期票据收益率为3.93%，3个月期票据收益率为4.11%。当联邦基金上限发生变化时，SGOV 的支出将在几周内发生变化。 BND 的价格会因同一消息而下跌或上涨。
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为什么一只基金可能会亏损，而另一只基金在结构上不会亏损
BND 于 2007 年 4 月推出。SGOV 于 2020 年 6 月推出，因此其干净的日历年运行时间跨度很短。尽管如此，这个机制是真实的。即使利率上涨，30 天后到期的票据也只会损失微不足道的金额，因为您几乎可以立即收回面值。中间债券基金可能会损失惨重，2022 年美联储大幅加息时，BND 就遭受了损失。