债券收益率创 24 年来新高：希夫、阿克曼、海耶斯意见不一

主要要点 9 月 24 日，10 年期美国国债收盘价为 5.18%，为 2007 年 7 月以来的最高收盘价。

美联储9月16日加息后一周内，MOVE指数从76.2跃升至104.6。

Arthur Hayes 表示，MOVE 读数高于 130 将迫使采取某种政策“救助”。

屏幕上的数字

美国国债每日收益率曲线显示，9月24日10年期国债收盘价为5.18%，30年期国债收盘价为5.47%。两者均为2026年高点。自2007年7月以来，10年期国债从未收盘如此高，自2002年2月以来，30年期国债也从未收盘如此高。

这一走势之所以迅速，是因为就在一周前，即 9 月 17 日，10 年期国债利率为 4.94%，因此在五个交易日内上涨了 24 个基点。触发因素是 9 月 16 日，当时美联储将目标区间上调四分之一个百分点至 3.75%–4%。这是自 2023 年 7 月以来的首次加息，18 名政策制定者中有 6 人预计今年至少还会加息一次。

希夫：趁它持续的时候享受它

黄金倡导者和长期比特币怀疑论者 Peter Schiff 周四晚间发表文章称，由于 10 年期和 30 年期利率处于历史高位，现在再次是积累黄金的最佳时机，并补充道：

“尽可能享受这些低利率，因为它们不会持续太久。政府支出、债务、通货膨胀和去美元化的飙升将推高利率。有黄金吗？”

阿克曼和阿姆斯特朗：美联储是否在火上浇油？

潘兴广场（Pershing Square）创始人比尔·阿克曼（Bill Ackman）直接追击美联储，并在一篇文章中指出，“超级智能”竞赛中对计算和能源的需求可能无法对更高的利率做出反应。如果是这样，利息成本就会融入一切，加息可能会加剧而不是冷却通胀。他进一步指出：

我认为美联储可能犯了一个错误。我是对还是错？

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗 (Brian Armstrong) 回复阿克曼，称较高的利率是导致“更高的政府赤字和更高的印钞（通货膨胀）”的途径。阿姆斯特朗的处方：

主要要限制的是印钞速度超过经济增长速度。最重要的是经济增长。

海耶斯：观看 130

与上述三个相反，Bitmex 联合创始人 Arthur Hayes 似乎正在关注一个完全不同的指标，即 MOVE 指数，该指数跟踪国债市场的预期波动性（债券市场版本的股市“恐惧指标”）。他写道：

MOVE 指数正朝着正确的方向飙升，以迫使采取某种政策反应。 >130，我们为某种救助亮起了绿灯。

该指数9月24日收于104.6，高于一周前的76.2，为3月30日以来的最高水平。上一次突破130是2025年4月关税冲击，当时峰值接近139.9。海耶斯的解读是四者中最公开看涨的，即压力会持续增加，直到财政部或美联储介入，流动性随之而来。

到目前为止，比特币的价格忽略了债券市场，目前交易价格高于 84,000 美元。安东尼·庞普里亚诺 (Anthony Pompliano) 与宏观策略师达里厄斯·戴尔 (Darius Dale) 的最新一集试图探讨这种联系，直截了当地询问后者财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 是否在虚张声势，以及为什么股票和比特币仍处于高位附近。