相关性跌至两年低点，比特币与股票脱钩

比特币与标准普尔 500 指数之间的 30 天滚动相关性已跌至 FTX 崩盘以来未见的水平，这表明最大的数字资产可能发生身份转变。

多年来，比特币的交易就像杠杆科技股一样。当纳斯达克打喷嚏时，比特币得了肺炎。这种关系似乎正在以一种有意义的方式破裂。

Santiment 数据显示，比特币与美国股市之间的相关性已降至 2022 年 11 月 FTX 崩盘以来的最低点。 30 天滚动相关性于 2025 年 12 月降至-0.299，并于 2026 年 1 月稳定在 0.18 左右。

不同的路径讲述故事

这些数字描绘了两种资产类别分道扬镳的惊人景象。从 2025 年 8 月下旬到 2026 年初，比特币的价格下跌了约 43%。同期，标准普尔 500 指数上涨了约 7%。与此同时，黄金价格飙升 51%。

比特币在 2025 年 10 月达到约 126,000 美元的历史高点后，到 2026 年中期经历了超过 50% 的回调。

三个月滚动相关性在 2026 年中期左右也接近于零，这进一步证明这不仅仅是一个短期的统计数据。

是什么导致了分裂

分析师指出，ETF 上市后的去杠杆化是主要催化剂。在第一波现货比特币 ETF 热情过后，衍生品市场明显降温。杠杆率的降低意味着比特币的价格走势不会被股市的宏观触发因素所放大。

管理着最大的现货比特币 ETF 的贝莱德引用了比特币与标准普尔 500 指数之间 10 年相关性仅为 0.18 的数据。

历史背景很重要

比特币与标准普尔 500 指数之间的长期平均相关性通常稳定在 0.25 至 0.32 范围内。在严重的金融危机期间，随着所有商品一起抛售，这些数字会飙升。当前低于 0.20 的读数代表了该范围的另一端。