报告称埃塞俄比亚因水电短缺将比特币挖矿能力削减77%

据彭博社报道，由于厄尔尼诺现象导致干旱状况恶化，埃塞俄比亚已削减了向比特币挖矿业务提供的电力。据报道，由于进水量减少给该国水力发电系统带来压力，矿机发电量下降至合同水平的 23%。

彭博社在周二的一份报告中表示，厄尔尼诺现象加剧了整个东非的干旱天气，导致水库流入量减少了 20%。埃塞俄比亚电力公司（EEP）首席执行官阿什比尔·巴尔查（Ashebir Balcha）告诉媒体，随着水电供应量下降，该公用事业公司优先考虑家庭和工业客户。

据彭博社报道，由于水库流入量下降 20%，埃塞俄比亚将比特币挖矿发电量减少至合同水平的 23%。

EEP 表示，它分阶段削减矿商供应量，最初削减至合同水平的 75%，然后进一步削减至 50%，然后是 23%。

据报道，上一财年矿商占据了 EEP 收入的 35%，并使用了全国近三分之一的电力输出，这一决定凸显了采矿供应如何依赖于水文。

EEP 计划在 10 月份进行重新评估，有可能进一步削减电力或限制电力出口。

水电短缺迫使EEP优先考虑需求

EEP 的决定凸显了依赖廉价、灵活的水力发电的采矿作业的脆弱性。彭博社报道称，EEP 首先将交付量削减至合同水平的 75%，然后将交付量降低至 50%，最后随着水库流入量持续减弱而最终达到 23%。

这位高管的理由很简单：在水力发电受限时期，公用事业公司通常必须首先将电力分配给基本消费。 Balcha表示，EEP将在10月份重新评估情况，如果供应紧张持续存在，该公司可能会进一步削减甚至限制向邻国的电力出口。

对于长期电力安排的矿工来说，分阶段限电可能会严重影响运营成本和正常运行时间。他们还可能提出有关在极端天气期间如何构建可再生能源电力合同的问题，特别是当相同的电力必须为住宅和工业用户提供服务时。

为什么埃塞俄比亚的采矿份额导致限电成为必然

与许多司法管辖区相比，埃塞俄比亚的比特币挖矿足迹异常大，这就是为什么水力驱动的削减可能会波及能源经济和更广泛的挖矿能力决策。

彭博社报道称，上一财年，矿商占 EEP 收入的 35%，消耗了埃塞俄比亚近三分之一的电力产出。这种集中意味着交付量的减少会影响 EEP 的收入来源，同时也表明矿商的运营能力可能会受到国家供应限制的限制。

该国的低成本水力发电也有助于吸引海外采矿能力。彭博社指出了国际社会的兴趣，其中包括 Phoenix Group，该公司在 Cointelegraph 早些时候报道的基础上，于 2025 年 4 月将埃塞俄比亚的采矿能力扩大到 132 兆瓦。早期的扩建表明，投资者愿意根据获得相对便宜的电力来承担成本——这一假设现在受到干旱条件的直接挑战。

比特币减半后采矿经济学受到更多限制

除了埃塞俄比亚面临的直接供应压力之外，比特币分析师之间的另一场讨论还指出，采矿业对电力和资本的需求面临更广泛的阻力。 《比特币标准》一书的作者、经济学家 Saifedean Ammous 在 X 周二的一篇文章中指出，全球比特币挖矿电力消耗和资本支出可能在 2024 年至 2025 年达到顶峰。

Ammous 的推理集中在比特币的减半机制上，该机制大约每四年将矿工获得的区块奖励减少一半。他表示，如果以美元计算的挖矿奖励持续减少，挖矿业务可能会放缓或收缩，除非有重大的平衡因素——比如比特币价格的持续上涨。

在同一篇文章中，Ammous 表示，即使在考虑美元贬值之前，比特币也需要每年上涨 18.92% 以上，才能保持新开采的硬币的美元价值增长。这一论点实际上将挖矿盈利能力与两个变量联系起来：发行量的机械减少和抵消发行量减少的市场价格。

他还提到了价格疲软，并指出雅虎财经数据显示比特币在过去 12 个月内下跌了 35% 以上。在这种情况下，阿莫斯表示，预计采矿活动将放缓、收缩，或至少不会扩张——除非采矿指标有所改善。

人工智能计算竞争可能会使挖矿的算力方程进一步复杂化

Ammous 还提出了一个竞争角度：人工智能数据中心可能为电力和基础设施提供另一种用途，而矿工则可以通过其他方式获利。其逻辑是，当采矿回报减弱时，电力接入和专业连接对于其他高需求计算消费者来说可能会变得更具吸引力。

为了支持这一观点，他引用了 VanEck 的数据，以及《矿工周刊》6 月份的估计，公共矿工可能需要约 500 亿美元来建设计划中的人工智能基础设施。这意味着矿工并不是一夜之间完全放弃比特币，而是采矿经济疲软可能会鼓励一些公司将资本转向人工智能相关的机会。

阿莫斯将他的结论视为可检验的假设。他承认，交易费用的大幅上涨——或者比特币之前用电量峰值的持续复苏——可能会推翻“挖矿电力需求已见顶”的观点。

目前，埃塞俄比亚的限电增加了一个具体的近期提醒，即采矿业不仅取决于市场价格和减半周期，还取决于当地能源供应和国家政策权衡。读者应关注 EEP 10 月份对潜在额外限制的重新评估，以及更广泛的行业信号，了解随着奖励经济继续收紧，全球采矿用电量是否稳定或下降。