比特币刚刚越过结束五分之四熊市的线，但一个致命的历史陷阱仍可能引发跌至 62,000 美元

比特币必须保持每周回收并吸收 83,000 美元以上的长期持有者供应，否则反弹可能类似于 2021-22 年的例外情况。

此举很重要，因为这次回调结束了五个类似熊市中的四个，而几个模型集中在 81,000 美元至 86,000 美元附近的关键区域。

比特币短暂突破 82,000 美元，收复 50 周移动均线，尽管 Galaxy 的信号要求每周收盘价高于该线。

9 月 3 日，比特币盘中创下 82,000 美元以上的高点，突破 50 周移动平均线，Galaxy Research 表示，这标志着比特币五个可比较的已完成熊市中的四个的最终结束。

Galaxy 的信号要求每周收盘价高于该线，而 9 月 3 日突破该线的时间早在本周收盘前。

一个历史信号，但有一个真正的例外

Galaxy 的框架将 200 周移动平均线视为比特币的历史熊市底部，将 50 周移动平均线视为其上限，50 周移动平均线目前位于 81,800 美元左右。

在比特币跌破上限的五个已完成的熊市中有四个，首次成功的每周回调标志着底部。

例外发生在 2021 年和 2022 年，当时比特币两次短暂恢复该水平，然后跌至新低。

Galaxy 的回撤核算显示，当前熊市的起点是 2025 年 10 月接近 124,800 美元的峰值，6 月底接近 58,500 美元的低点，跌幅约为 53%。

指标 当前设置 为什么重要 50 周移动平均线 ~81,800 美元 Galaxy 的历史熊市上限 9 月 3 日盘中高位 BTC 已突破 82,000 美元，但尚未确认 需要确认 每周收盘价高于 50W MA Galaxy 的信号并非基于盘中走势 历史记录 5 个可比熊市中的 4 个 成功收回通常标志着熊市底部 主要例外 2021-2022 BTC在创下新低之前两次恢复该水平 当前回撤约 124,800 美元至约 58,500 美元 峰谷下降约 53%

不仅仅是图表模式

Bitwise 9 月 1 日的研究认为，比特币恢复的价格水平，加上其长期持有者供应和风险转移模型，表明只要这些恢复的水平保持不变，新的牛市周期已经开始。

这种组合使得看涨情况比一条技术线穿越另一条技术线更广泛。

CryptoQuant 分析师 Darkfost 9 月 2 日表示，比特币的表观需求（衡量新购买是否正在吸收新供应的指标）在 8 月初的短暂复苏消退后再次短暂转为负值。

即使较小的持有者抛售，持有超过 100 BTC 的钱包在同一个月内增加了约 60,000 BTC，Glassnode 的数据显示了反弹早期阶段背后的真实现货参与和 ETF 流入。

比特币的买家基础是真实的，但随着价格不断攀升，它还没有发展到足以吸收卖家的程度。

多种方法指向相同的价格范围

Glassnode 最新的链上研究表明，83,000 美元至 86,000 美元是长期持有者供应的密集区间，目前的救济反弹已经陷入这个水平。

以可比价格计算，目前比特币供应量的 68% 处于盈利状态，高于 5 月份类似测试期间的 65%，这意味着可以出售更多比特币以进一步走强。

21Shares 将大约 81,000 美元至 82,000 美元作为真正的上涨与普通熊市反弹的分界线，85,000 美元和最终的 98,000 美元作为其上方的下一个标记。

这些框架都没有通过相同的方法达到相同的数字。尽管如此，Galaxy 的移动平均线、Glassnode 的供应数据和 21Shares 的区间都独立地聚集在同一个宽阔的 81,000 美元至 86,000 美元区域，这是一个强烈的信号。

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来源/框架 关键水平或区间 测量内容 Signal Galaxy ~$81,800 50周移动平均线 熊市上限测试 21Shares ~$81,000–$82,000 政权复苏区间 牛市转向与熊市反弹 Glassnode $83,000–$86,000 长期持有者供应集群 间接抛售压力 Glassnode 68% 供应量可盈利 可出售的盈利代币 较高获利风险 路透社/市场技术面~$82,800 先前阻力区域 突破通往 $90K 的门户

集会的起源值得仔细观察

Glassnode 将当前走势追溯到 8 月中旬的空头挤压，当时比特币从约 63,500 美元推升至 80,000 美元。

与此同时，大约 28 亿美元的 ETF 流入、期货未平仓合约下降以及融资利率受到抑制，这种模式更符合现货买盘和空头回补，而不是杠杆多头追逐价格的模式。

ETF 的吸收量后来达到每天接近 2.9 亿美元的峰值，尽管这些 ETF 的二级市场成交额仍接近每天 30 亿美元，但速度比之前的扩张阶段要慢。

财政部 8 月 19 日将其长期流动性支持回购规模至少增加了一倍，这为最初的上涨提供了动力。

QCP 警告称，操作只是提供流动性支持，远未达到全面货币宽松的程度，美联储理事克里斯托弗·沃勒 (Christopher Waller) 指出，财政紧张导致国债收益率维持在 4% 的高位。

比特币需要每周收盘价高于 50 周移动平均线，因为 Galaxy 的历史信号从未仅靠日内灯芯来满足。

它还需要清理并持有 83,000 美元至 86,000 美元，真正吸收 Glassnode 在持续一段时间内确定的长期持有者供应。

表观需求、ETF 流量和美国现货活动需要自行转为令人信服的积极数据，超越迄今为止的好坏参半的数据。

回收的水平还需要承受住更多供应转向绿色带来的获利回吐。

回收是否保留或作为例外加入 2021-22

牛市的情况是，比特币本周收于 50 周移动均线上方。然后，现货需求强劲，清算价格为 83,000 美元至 86,000 美元，足以突破 Glassnode 所说的当前救济反弹已停滞的水平。

场景 需要发生什么 上行/下行标记 这意味着什么 牛市确认 每周收盘价高于 50W MA，然后清算并持有 $83K–$86K $90K，然后 ~$98K Galaxy 的信号加入了四次成功的历史回收 失败的回收 BTC 未能周收盘或失去 $76K–$78K 支撑 ~$71.8K，然后 $62K–$65K 此举看起来更像是轧空需求确认突破 表观需求、ETF 流量和美国现货活动共同改善 持续上涨至 8.6 万美元以上 买家吸收获利了结，而不仅仅是追逐价格 需求失败 价格上涨，但表观需求依然疲弱 回报率低于恢复水平 2021-22 年成为最接近的历史比较

在此路径下，接下来将进入 90,000 美元，然后是 2026 年之前的高点，接近 98,000 美元。 《银河》的历史信号与其四部成功的前作一样，使 2021-22 年的剧集成为有记录的唯一例外。

看跌的情况是，比特币周收盘完全失败，或者失去 76,000 美元至 78,000 美元附近的支撑。这将导致其滑向 71,800 美元，并最终跌向 62,000 美元至 65,000 美元区域，该区域标志着今年反弹的积累基础。

在这种情况下，2021-22 年的例外情况就会出现，事后看来，8 月的反弹是被迫的空头回补，一旦真正的需求未能出现，空头回补就会耗尽空间。