长期持有者供应上限为 8.5 万美元，比特币回吐涨幅

华尔街开盘后，比特币短暂反弹，但随着美国国债收益率攀升至数十年高点，这一走势逐渐消退。 BTC 在测试 84,000 美元中期后回落至 83,000 美元区域下方，反映出市场仍然受到宏观流动性和加密货币特定流动性的推动。

与此同时，交易所订单数据显示，尽管间接供应似乎正在增加，但 85,000 美元区域附近的需求仍具有支撑性。对于交易者来说，关键问题是 BTC 能否守住 85,000 美元附近的流动性大区间，或者获利回吐是否继续限制反弹。

比特币在触及 84,450 美元至 84,540 美元左右后陷入停滞，并在美国时段开始时回落至 83,000 美元以下。

美债收益率创数十年新高，30年期国债收益率突破5.60%，10年期国债收益率在5.26%左右，风险偏好保持谨慎。

在同样的背景下，黄金大幅走软，下跌 3.6% 至每盎司 4,115 美元左右，然后部分反弹。

CoinGlass 数据显示，间接流动性/阻力在 85,000 美元左右增加，长期持有者供应集中在 84,000 美元至 85,000 美元之间，从而强化了这一水平。

尽管存在近期上限，但交易所订单簿上的流动性要价继续保持在 85,000 美元左右的现货价格之上。

随着收益率持续走高，比特币的反弹逐渐消退

根据报告中引用的TradingView数据，比特币/美元在美国交易开始后不久就攀升至接近84,540美元的局部峰值。然而，涨势停滞，价格回落至日开盘价 83,600 美元以下，有效扭转了低时段反弹的大部分走势。

驱动力是债券市场。报道援引TradingView的收益率图表指出，周二美国国债几乎没有任何降温迹象，30年期国债收益率触及5.60%以上的24年新高，10年期国债收益率约为5.26%。文章将此与 2000 年代初出现的情况联系起来，当时 10 年期国债收益率接近 2007 年 6 月的基准。

金价下跌凸显宏观冲击波

收益率上升也令贵金属承压。同一份报告称，金价周一下跌约 3.6%，至每盎司 4,115 美元左右，然后在撰写本文时反弹至 4,166 美元附近。市场评论员《Kobeissi Letter》将金价走势描述为“极不寻常”，并将此次破坏归因于收益率飙升对整个贵金属市场的影响。

当投资者快速重新定价固定收益相对于其他价值储存手段的相对吸引力时，加密货币通常会间接感受到这种影响，尤其是当股票波动得到遏制并且交易者只是转向收益率更高的资产而不是积极竞价风险时。

股市可能企稳，但比特币仍面临85,000美元上限

尽管美国股市被描述为避免大幅波动，但比特币的风险仍然与关键价格水平周围的流动性定位有关。马赛克资产公司引用的一项新分析认为，股票广度和情绪信号表明存在“超卖”状况，这意味着如果经济数据保持坚挺，股票可能有支撑的空间。

该马赛克分析还提到了 8 月份就业增长强于预期，并指出投资者预期仍包括美联储在 10 月份会议上加息 0.25%，正如 Cointelegraph 之前报道的那样。即使股市站稳脚跟，加密货币的直接宏观叙述仍然受到债券收益率的影响——尤其是当它们不间断地波动时。

订单簿和长期持有者增强了间接阻力

在加密货币原生方面，该报告指出了微观结构信号，这些信号有助于解释为什么反弹难以扩大。 CoinGlass 数据显示，阻力位在 85,000 美元左右，随着该水平的买价和卖价收紧，价格出现下行反应。据称，所描述的行为（未能清除同一区域后价格下跌）与本周初观察到的模式类似。

与此同时，Glassnode 分析也被认为是长期供应过剩的原因。该报告指出，长期持有者 (LTH) 代币（定义为持有 UTXO 至少六个月而不出售的钱包）集中在 85,000 美元左右。这很重要，因为当价格接近其成本基础区域时，LTH 更有可能获利了结，从而增加了试图突破更高水平时面临抛售压力的可能性。

正如文章中引用的 Glassnode 的评论强调，比特币“在其最重的供应集群下陷入停滞”，并指出，与图表上其他点相比，更多长期持有币位于 84,000 美元至 85,000 美元区间。关键含义很简单：BTC 可能不仅需要突破 85,000 美元区域，还需要守住该区域上方，以将平衡从获利了结转向持续积累。

接下来看什么

关注 BTC 能否恢复并维持 85,000 美元流动性和供应集群之上的水平。如果债券收益率继续逼近或超过近期高点，反弹可能会继续触及同一上限；如果收益率稳定并且比特币保持在该区间之上，近期的拒绝风险可能会迅速缓解。