为什么比特币的 80,000 美元涨势刚刚从空头挤压转向多头挤压

接近 79,000 美元的反弹面临着来自 ETF 需求、宏观数据以及比特币是否保持其约 70,000 美元持有者成本基础的考验。

这一逆转表明，在空头挤压推动比特币突破 80,000 美元并推动 ETF 强劲流入之后，看涨杠杆迅速重建。

比特币跌破 78,000 美元引发约 3.24 亿美元的清算，其中多头头寸约 2.7 亿美元。

比特币短暂回落至 78,000 美元以下，引发了超过 3 亿美元的加密清算，交易者在国债动态、ETF 流入和空头头寸挤压推动比特币大幅上涨 80,000 美元后获利了结。

CryptoSlate 的数据显示，这一最大的加密货币在过去 24 小时内一度跌至 77,870 美元，但截至发稿时又回升至 79,000 美元以上。主要加密货币的价格下跌，XRP 下跌 4% 至 1.43 美元，Solana 在交易至 101 美元以上后下跌 3% 至 97 美元。

以太坊跌至约 2,467 美元，而 Zcash 下跌 7% 至 789 美元。卡尔达诺和狗狗币均下跌约 5%，ADA 交易价格约为 0.20 美元。

CoinGlass 数据显示，这一价格走势在 24 小时内导致约 80,000 笔清算，损失总计 3.244 亿美元。多头头寸造成了大约 2.7 亿美元的损失，这标志着上周涨势的急剧逆转，当时看跌交易者吸收了大部分被迫抛售。

最大的单笔清算是币安上 1191 万美元的比特币头寸。比特币多头损失约 1.09 亿美元，而以太坊多头损失约 7000 万美元。 XRP 和 Zcash 多头清算分别达到约 1600 万美元和 1100 万美元。

多头交易者取代前线空头交易者

向多头清算的转变表明，在上周的飙升迫使看跌交易者退出市场之后，看涨方面的杠杆率已迅速重建。

加密货币做市商 Wintermute 表示，在比特币突破交易区间顶部时，空头交易者约占上次上涨期间清算的 92%，加密货币投资产品吸引了 26 亿美元。

在 ETF 流量稳定且比特币守住区间下限后，该做市商转而持建设性态度，但警告称，头寸转变的速度类似于挤压行为。一旦强制空头回补结束，额外收益将更多地取决于愿意以更高价格进入的买家。

随着交易员越来越多地为进一步上涨做好准备，这种风险也在增加。

Alphractal 首席执行官若昂·韦德森 (Joao Wedson) 表示，随着多头头寸变得更加集中且多个交易所的融资利率保持正值，再次出现比特币多头挤压的可能性正在上升。

正资金通常意味着持有杠杆多头头寸的交易者正在支付空头以维持其敞口，这表明期货市场倾向于更高的价格。快速下跌可能会迫使其中一些头寸平仓，从而增加最初走势的抛售压力。

周三的下跌是这一过程的早期版本。然而，比特币向 79,000 美元的反弹迄今为止阻止了清算浪潮发展为更深层次的逆转。

ETF 和现货需求现在面临首次突破 80,000 美元的考验

随着部分空头回补燃料耗尽，下一阶段的上涨越来越取决于现货和 ETF 买家是否继续吸收获利了结。

美国现货比特币 ETF 在连续七个交易日吸引超过 25 亿美元资金流入后进入回调，帮助比特币从本月初的约 62,000 美元攀升至 80,000 美元以上。

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Wintermute 表示，ETF 流量现在承担着确认上涨具有更持久的现货市场基础的负担。如果比特币 ETF 录得每周负流量，同时比特币收于 67,000 美元以下的先前区间内，该公司将变得谨慎。

其他需求指标继续支持这一论点的看涨一面。

CryptoQuant 数据显示，现货和期货需求一直在同步增长，过去 30 天比特币总需求增加了约 170,000 BTC。

从历史上看，这种同步增长伴随着比特币的一些强劲进步，尽管当期货敞口扩张速度快于现货购买时，它也会使市场变得脆弱。

Glassnode 数据还显示，月度资本流动已恢复正值。该分析公司认为，比特币的短期持有者成本基础（目前接近 70,000 美元）是任何更深层次回调期间的重要水平。

高于该水平的买家持续涌入将使近期持有者能够保持利润并在下跌期间提供支撑。失去它将使近期买家的更大份额陷入困境，并增加获利回吐发展为更广泛抛售的风险。

目前，尽管比特币从本周高点回落，但仍远高于该门槛。

PCE、Nvidia 和 Warsh 可能会决定接下来的发展

与此同时，当前的回调到来之际，一系列宏观事件可能会考验最初因国债收益率下降和流动性增加的预期而加速的反弹。

美国经济分析局定于周三发布第二季度 GDP 和 7 月份个人收入和支出数据的第二次预估，其中包括美联储首选的 PCE 通胀指标。

在能源价格和关税上涨使货币政策前景变得复杂之后，通胀变得尤为重要。在收益率下降推动比特币近期上涨之后，强于预期的核心个人消费支出数据可能会再次给美国国债收益率和风险资产带来压力。

英伟达将于周三晚些时候公布第二财季业绩，预计结果将于下午 1:20 左右公布。太平洋时间下午 2 点召开电话会议之前随着人工智能支出已成为股市和企业借贷日益重要的驱动力，这家芯片制造商的前景可能会影响更广泛的风险偏好。

然后注意力转向美联储主席凯文·沃什，他定于周五在杰克逊霍尔经济政策研讨会上发表主题演讲。此次聚会将于 8 月 27 日至 29 日举行，主题为“金融创新：对支付和政策的影响”。

自美联储7月28日至29日会议以来，沃什几乎没有提供任何政策指导，这使得市场对美联储如何看待通胀、长期收益率及其下一次利率决定的任何迹象都很敏感。

这些事件发生在财政部于 9 月 9 日开始扩大长期债券回购规模、计划于 9 月 15 日举行的《清晰法案》最终投票以及美联储于 9 月 16 日做出下一个政策决定之前。

比特币从周三低点反弹表明，到目前为止，买家已将比特币的下跌视为回调。他们是否继续这样做将决定跌破 80,000 美元是否会清除多余的杠杆，还是标志着更广泛的平仓的开始。