比特币衍生品出现一年来最大跌幅

过去 7 天内，芝商所比特币期货和永续期货的未平仓合约合计下跌约 49,000 BTC，创下 2025 年 10 月以来的最大单周跌幅。

这件事发生得非常安静，这是极不寻常的。

这一次，比特币的波动性仍然相对有限，清算规模不大，永续期货融资利率也有所降温。

CoinGlass 数据显示，比特币期货未平仓合约总额约为 528.9 亿美元，比特币交易价格接近 84,070 美元。

CoinGlass 还记录了 24 小时内比特币期货交易量约为 562.5 亿美元。

CoinGlass 在其最新快照中显示，过去 24 小时内比特币期货清算量仅为约 6760 万美元。

与比特币约 529 亿美元的衍生品未平仓合约基础相比，这个数字微乎其微。

显然，不存在通常会产生如此大幅度下降的去杠杆化事件。

尽管衍生品大幅萎缩，但比特币仍保持相对稳定。

2025 年 10 月完全不同

比特币最后一次更大规模的衍生品重置是在 10 月 10 日历史性的清算事件期间发生的。

CoinGlass 当时的数据显示，随着市场剧烈下跌自动平仓杠杆头寸，数十亿美元的未平仓合约消失了。当时，大约 95.5 亿美元的未平仓合约已被抹去。

24 小时内，整个加密货币市场的最终清算总额超过 190 亿美元。比特币期货受到的打击尤其严重。

CME 到期使情况变得复杂

在解释 49,000 BTC 的下跌时，有一个重要的警告。

为期 7 天的衡量涵盖了 CME 9 月比特币合约于 9 月 25 日到期的时间。

这意味着芝商所未平仓合约的部分减少可能是机械性的。

因此，CME 减少 49,000 BTC 的部分不应自动被解释为机构放弃了比特币敞口。

然而，衍生品数据仍然可以作为有意义的去杠杆化的证据。