美国财政部的同样举措将比特币从 6.5 万美元推至 8 万美元——那么为什么这次没有奏效呢？

不到一个月前，美国财政部宣布将把长期政府债务流动性支持回购的最大规模增加一倍。当时比特币的价格立即上涨。财政部现在表示将其金额增加两倍至 60 亿美元，但 BTC 仍持平甚至下跌。那么，什么改变了呢？同样的举动，不同的反应 8 月 19 日，财政部的斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 出人意料地宣布，该机构将至少将长期政府债务的流动性支持回购规模增加一倍，从每次操作 20 亿美元增至 40 亿美元。金融市场立即做出反应，比特币和黄金领涨。与此同时，长期国债收益率下降。通过购买较旧的长期国债，政府实质上是试图改善收益率迅速上升的债券市场的流动性。另一方面，收益率下降通常会降低债券的吸引力并缓解金融状况，这对比特币和其他风险资产来说是一个更友好的环境。财政部昨天再次这样做，将即将到来的回购规模增加到 60 亿美元。然而，10年期国债收益率跃升至4.85%，为近三年来的最高水平。 20年期和30年期国债收益率也上涨至5.30%左右。相比之下，主要加密货币不仅没有像上次那样反弹，而且实际上跌破了 78,000 美元，此后几乎无法恢复该水平。为什么没有浪涌？也许9月9日和8月19日的公告之间最显着的区别是缺乏实际的惊喜。财政部上个月的举动代表了意外的政策转变，市场重新定价了随着长期借贷成本飙升而变得更愿意干预的可能性。相比之下，回购额增加至 60 亿美元似乎还不够，因为在 Bessent 发表评论后，华尔街的估计已升至 100 亿美元。此外，宏观环境持续恶化。随着美伊战争的继续，油价飙升 100 美元，通胀担忧达到顶峰。上周强劲的就业数据和凯文·沃什(Kevin Warsh)上周五的鹰派立场同时提高了人们对美联储可能在9月16日加息的预期。这种组合推动收益率的速度超过了国债回购压低收益率的速度。 《Kobeissi Letter》将其描述为债券市场与财政部“对抗”，并警告称，如果目前的情况持续下去，10年期国债收益率可能会超过5%。这是 BTC 的关键区别，因为并不是美国财政部的回购让它在 8 月份飞速发展。相反，这正是该公告最初对收益率、流动性预期和更广泛的风险偏好产生的影响。尽管政策相似，但这次市场信息却截然不同。美国财政部的同一举措将比特币从 6.5 万美元涨至 8 万美元——那为什么这次没有奏效呢？首先出现在 CryptoPotato 上。