日本在美国财长斯科特·贝森特的压力下加息至31年高位

日本央行以 7 比 2 的投票结果将政策利率提高至 1.25%，行长上田表示可能会进一步加息

日本央行刚刚做了三十多年来没有做过的事情：将利率推至 1.25%。 9 月 18 日以 7 比 2 的投票结果决定加息 25 个基点，这标志着日本自 1995 年以来的最高政策利率，而且这并不是凭空发生的。

几个月来，美国财政部长斯科特·贝森特一直在悄悄地、有时甚至不那么悄悄地推动东京收紧货币政策。对于这个世界第四大经济体来说，这一结果是一个关键时刻，因为它试图退出定义日本一代人金融的超宽松货币时代。

贝森特对东京利率决定的影响

这次加息的路径至少可以追溯到 2026 年 5 月，当时 Bessent 与日本官员举行了私人会议，主张收紧货币条件。他的论点很简单：日本的日元疲软正在造成失衡，而该国安倍经济学时代通货再膨胀政策的遗产已经结束。

贝森特在 8 月下旬的 G20 峰会上加大了公开宣传力度，尖锐评论日本需要稳定本国货币并遏制财政过剩。

这是继 6 月份加息至 1.00%之后，当前紧缩周期中的第六次加息。在这两次行动之间，日本和美国当局在 7 月底和 8 月初协调了联合货币干预措施，以支撑日元。

7-2 票内

两名持异议的成员浅田丰一郎和佐藤绫乃投票反对加息，理由是担心加息对经济增长的影响。两人均由首相高市早苗任命，其政治基础历来倾向于宽松的货币政策。

6 月和 9 月加息之间的三个月差距表明央行正试图谨慎而非激进地采取行动。

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日本央行行长上田一夫表示，连续加息的可能性仍然存在。他进一步指出，如果条件允许，加息 50 个基点是可能的，这是最新举措规模的两倍。

为什么通胀迫使日本央行采取行动

能源成本上升，加上伊朗持续冲突等地缘政治不稳定，导致价格压力持续上升。对于一个多年来试图制造通胀的国家来说，日本央行现在发现自己处于试图遏制通胀的陌生境地。

安倍经济学是以前首相安倍晋三的名字命名的一系列政策，其前提是日本需要大规模的货币刺激来摆脱通货紧缩陷阱。负利率、收益率曲线控制和大规模资产购买是首选工具。现在日本央行正在有条不紊地拆除这个框架。

这对市场意味着什么

对于货币市场而言，直接影响是日元走强。日本利率上升缩小了日元与美元之间的利差，使日元计价的资产相对更具吸引力。投资者借入低收益日元来投资高收益货币的套利交易的利润会下降。这些头寸的平仓导致了 2024 年 8 月的大幅波动，当时日本央行最后一次令市场感到意外。

日本政府债券面临明显的阻力。较高的政策利率推高债券收益率并导致价格下跌，这对国内银行和保险公司资产负债表上持有的大量日本债务产生影响。

比特币和其他风险资产历来对日元套利交易的变化表现出敏感性，正如 2024 年 8 月的事件所证明的那样，套利交易平仓导致了各资产类别的广泛抛售。

上田暗示可能加息 50 个基点，为全球利率预期引入了一个新变量。两票反对票表明加速并不能得到保证，但行进方向是明确无误的。