Centrifuge 在 CP172 通过后推动了历史性的代币到股权的转换

在治理投票为全面公司重组扫清道路后，CFG 代币持有者可以以 1:1 的比例交换为代币化公司股票

加密货币治理投票通常会产生比光更多的热。 CP172则不同。 Centrifuge 将其基金会重组为开曼群岛豁免公司 Centrifuge, Inc. 的提议通过了 2026 年 9 月 3 日至 9 月 10 日期间举行的最终快照投票，这标志着该项目所描述的首次将加密代币直接转换为代币化股权。

CP172 的实际用途

该提案将 Centrifuge Network Foundation 重组为 Centrifuge, Inc.，一家开曼群岛豁免公司。该法律包装允许新实体发行股权，这是非营利基金会结构通常无法做到的。

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选择参与的 CFG 代币持有者可以将其代币以 1:1 的比例直接转换为 Centrifuge, Inc. 的股票。这种转换是自愿的，这意味着喜欢保留代币形式的持有者可以持有或出售，而不必被迫进入新的结构。

机制按尺寸划分。持有100,000 CFG及以上的持有人将直接登记为股东。较小的持有者可以通过 CoinList 信托结构进行兑换，该结构将参与者集中在一个法人实体之下，以保持管理成本可控。该提案中没有列出明确的转换费用。

重新设计背后的动机是坦率地表达了当前设置的局限性。该项目将代币波动性、机构参与者参与治理的限制以及筹集传统资本的障碍视为 CP172 旨在解决的核心问题。

RWA 背景

Centrifuge 一直是现实世界资产代币化领域中最活跃的构建者之一，报告其平台上的代币化资产约为 1.6B 美元。这一数字包括 JTRSY 和 JAAA 等著名工具，这些名字对于任何关注过去几年代币化固定收益产品发展的人来说都是耳熟能详的。

现实世界的资产代币化是将传统金融工具（例如贷款、债券或基金份额）的合法债权放到区块链上的做法，这样它们就可以在没有通常的中介堆栈的情况下被持有、转让和结算。

双路径设计，大额持有者直接注册，小额持有者信任结构，是一种实际的承认，即一种规模并不适合代币社区中的每个参与者。

特别是对于 CFG 持有者来说，转换要约改变了他们所持资产的风险状况。治理代币的价值部分是投机性的，部分与协议活动相关。 Centrifuge, Inc. 的股票具有不同的风险：根据开曼群岛公司法，对公司未来收入和资产的索取权，并享有股东协议规定的任何权利。

此次重组在完成之前仍需要额外的监管批准，而 Centrifuge 将 CP172 通过视为清除内部治理障碍，而不是完成整个流程。