Circle Mint 允许机构在不出售 BTC 的情况下借用 USDC 以兑换比特币

新的数字资产支持借款功能将 BTC 包装成 cirBTC 抵押品，通过以太坊和 Circle 自己的 Arc 链上的 Morpho 借贷市场拉动流动性。

出售比特币以获取现金相当于出售房屋以支付租金。 Circle 希望结束机构持有者的这种权衡。该公司在其 Circle Mint 平台上推出了数字资产支持借款功能，为符合条件的机构提供了一种释放 USDC 流动性的方法，同时保持其 BTC 头寸不变。

该功能于 2026 年 9 月 2 日上线，Morpho 作为其第一个综合借贷市场，在以太坊和 Arc（Circle 的新的与 EVM 兼容的第 1 层区块链）上运行。

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机械原理实际上是如何工作的

工作流程分为三个步骤。一家机构将 BTC 存入 Circle Mint。 BTC 被纳入 cirBTC，这是一个由 Circle National Trust 托管的 BTC 以 1:1 比例支持的代币化版本。然后，cirBTC 作为 Morpho 金库内的抵押品，由此产生的 USDC 贷款直接结算回借款人的 Circle Mint 账户。

偿还贷款释放抵押品，返还 cirBTC 并最终返还基础 BTC。整个周期都在 Circle Mint 界面内，因此机构避免自行将托管、桥接和 DeFi 协议拼接在一起。

Chainlink 的储备证明验证支撑了 cirBTC 的支持，为交易另一方的贷方提供了链上确认，证明抵押品是真实的且已入账。利率和抵押品比率由 Morpho 的市场参数决定，而不是由 Circle 设定，这意味着它们随供需而浮动。

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Arc 的第一天数据

Circle 的 Arc 主网于 2026 年 9 月 16 日左右公开启动，早期对 cirBTC 支持的借贷的需求难以忽视。 Arc 推出当天，由 cirBTC 支持的 Morpho 金库吸收了超过 1.5 亿美元的 USDC 和 EURC 存款。

为什么这比产品本身更重要

选择 Morpho 作为启动合作伙伴反映了对许可 DeFi 的深思熟虑。 Morpho 的金库架构允许策划风险参数，这使得它比完全开放的借贷池更适合机构合规要求。 Circle 已表示计划扩展到其他协议，其中 Aave 被指定为未来的集成目标。

Arc在这张图中的角色值得一看。通过在以太坊和自己的链上同时推出 cirBTC 借贷，Circle 不仅仅是提供一种产品。它正在催生对 Arc 本身活动的需求。首日存款达 1.5 亿美元的借贷市场为开发商和其他协议提供了在链上构建的理由。

特别是对于机构比特币持有者来说，DABB 功能改变了在市场周期中持有 BTC 的计算方式。现在，大型持有者不再面临持有和出售之间的二元选择，而是可以以其头寸为抵押借款来为运营提供资金、满足资本要求或部署到其他机会，而不会触发应税出售或放弃其 BTC 的上涨空间。