Coinbase 正在其基础应用程序中添加永续合约。这是加密货币投资者需要了解的内容。

8 月 19 日，Coinbase Global（纳斯达克股票代码：COIN）在其 Base 应用程序内推出了永续期货交易，为符合条件的用户在该平台的加密货币和代币化股票市场提供高达 50 倍的杠杆。该新功能的后端将由 Hyperliquid 处理，Hyperliquid 是一家流行且正在崛起的去中心化加密衍生品交易所。同一天，近 30 亿美元的杠杆加密货币头寸被清算，这是自 2025 年 10 月上旬闪崩以来最大的单日损失。

这两个事件是有联系的。事实上，Coinbase 推出的永续合约保证了市场将出现比以前更大的波动——如果您是一个试图了解其影响的加密货币持有者，您应该了解以下内容。

错过了 2009 年的 Nvidia？这个罕见的信号再次闪烁。 2009年，一家名不见经传的芯片制造商英伟达发出了“双倍下跌”的信号。多年来，对于一家规模仅为 Nvidia 1/100 的公司来说，同样的“完全确信”信号闪烁。继续 »

图片来源：The Motley Fool。

这对 Coinbase 来说是一个好举措

永续期货（或简称“perp”）是一种跟踪资产价格且永不过期的金融衍生品合约。由于它们几乎总是使用杠杆进行交易，因此它们是增加投资者对标的资产价格变动的敞口的便捷方式。 Coinbase 表示，perps 交易目前占加密货币交易总量的 75%。

但纵观历史，过度使用杠杆一直是导致金融崩溃的主要原因。由于应用杠杆意味着借钱从标的资产较小的价格变动中榨取更高的回报，因此投资者必须向交易所提供保证金作为借款的抵押品，这会产生后果。

如果加密货币价值损失 10%，进行现货交易的人可能会想要出售该加密货币，这样可以收回不计任何费用的 90% 的启动资金。或者他们可以决定在下跌期间坚持持有，并最终卖出头寸获利；仅硬币的价格并不能迫使他们采取任何行动。

另一方面，如果在同一资产中拥有 10 倍杠杆永续期货头寸的交易者的价格下跌略低于 10%，他们的头寸将被交易所自动清算，从而损失他们支持该头寸的全部保证金，如果发生这种情况，这也将他们排除在资产复苏的上行空间之外。

在这两种情况下，Coinbase 和 Hyperliquid 都会捕获交易和交易费用，同时避免大部分主要投资风险。