摩根大通、币安、Coinbase、Robinhood 和 Revolut 正在重塑代币化 RWA 市场
核心要点
- 非稳定币代币化 RWA 市场目前价值约为 250 亿美元，预计到 2026 年中期将超过 510 亿美元。
- 随着 Coinbase、Binance 和 Robinhood 推出代币化股票产品，股票作为下一个前沿领域正在受到越来越多的关注。
- 为什么现在融合很重要 欧洲的 MiCA 为代币化资产产品提供了明
随着重量级机构加入加密货币原生发行人的行列，代币化的现实世界资产空间正在快速增长，到 2026 年中期，市场将达到 510 亿美元
摩根大通、币安、Coinbase、Robinhood 和 Revolut 都怀着不同程度的雄心进入 RWA 市场，共同将曾经的长尾好奇心转变为看起来越来越像主流金融基础设施的东西。非稳定币代币化 RWA 市场目前价值约为 250 亿美元，预计到 2026 年中期将超过 510 亿美元。
每个玩家实际上在做什么
摩根大通的 Kinexys 平台（以前称为 Onyx）一直在开发代币化货币市场基金产品，其中包括一款名为 MONY 的产品。 2025 年 12 月，摩根大通促成 Galaxy Digital 在 Solana 区块链上发行商业票据，以 USDC 结算，Coinbase 和富兰克林邓普顿作为买家。
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Coinbase 采取产品优先的方法，为非美国客户推出代币化股票、股票永续期货和 IPO 前产品。该交易所还集成了雅虎财经股票行情，让习惯传统股票平台的人感受到原生的交易体验。
币安通过与 Ondo Finance 等协议合作扩大了其代币化资产组合，并重新推出了其代币化股票交易功能。该交易所此前曾在监管压力下于 2021 年撤出代币化股票，因此此次回报预示着不同的气候。
Robinhood 现在向欧洲客户提供美国股票的代币化衍生品，使他们能够接触到 OpenAI 和 SpaceX 等私营公司的经济风险。这些不是直接的所有权股份，而是跟踪链上交付的基础股权价值的合成工具。
Revolut 一直在欧盟寻求 MiCA 牌照，将自己定位为在整个欧洲市场提供合规的数字资产服务。
市场在增长，构成正在发生变化
固定收益资产，特别是代币化国债，迄今为止一直是主要的增长引擎。随着 Coinbase、Binance 和 Robinhood 推出代币化股票产品，股票作为下一个前沿领域正在受到越来越多的关注。信贷产品也在不断扩大，为链上生态系统增添了另一层多元化。
预计到 2026 年中期从约 250 亿美元跃升至超过 510 亿美元，这意味着在大约 18 个月内增长超过 100%。
为什么现在融合很重要
欧洲的 MiCA 为代币化资产产品提供了明确的合规途径。摩根大通选择使用 Solana 和 Base（Coinbase 在以太坊上孵化的第 2 层）进行商业票据交易，这表明公共区块链已经达到了传统金融可接受的性能和可靠性阈值。