比特币现在是“买入”吗？贝莱德将 ETF 互换最低限额从 2500 万美元削减至 100 万美元 96%

贝莱德 (BlackRock) 将比特币兑换 IBIT 的最低实物兑换金额从 2500 万美元削减至 100 万美元，减少了 96%。

IBIT 已经处理了超过 50 亿美元的比特币到 ETF 的直接转换，但这些掉期与新的 ETF 流入不同。

比特币在较 2025 年峰值下跌超过 50% 后，现已反弹至 78,000 至 80,000 美元，这使得从某些指标来看投资理由更加充分，但远非无风险。

贝莱德让富有的比特币持有者更容易地将他们的比特币转移到华尔街最大的现货比特币 ETF。

该资产管理公司将实物比特币转换为其 iShares 比特币信托 (IBIT) 的最低规模从 2500 万美元降低至 100 万美元，减少了 96%。

贝莱德数字资产主管 Robbie Mitchnick 表示，IBIT 已经处理了超过 50 亿美元的比特币与 ETF 互换交易，高于 10 月份的约 30 亿美元。

但贝莱德的举动是否意味着比特币（BTC）本身值得买入？

未必。

贝莱德 100 万美元的变化并不是比特币买入信号

第一个投资原则是将市场基础设施与估值分开。

贝莱德并未降低投资者购买 IBIT 股票所需支付的价格。散户投资者仍然可以通过经纪账户购买单一股票。

相反，100 万美元的门槛适用于实物转换，即合格的大持有者将比特币转移到 ETF 结构中并获得 IBIT 股票，而不是先出售 BTC 换取现金。 2025 年 7 月，SEC 允许现货加密 ETF 使用实物创建和赎回。

这一变化使得 ETF 托管可供更广泛的大持有者和机构使用，但这并不意味着贝莱德预计比特币会上涨。

同样重要的是，不要将 50 亿美元的转换视为 50 亿美元的新需求。其中大部分比特币已经被拥有。持有者正在改变持有风险的方式，而不是一定要购买额外的比特币。

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第二个原则是价格与风险。

比特币在短暂突破 81,000 美元后，最近在 78,000 美元至 80,000 美元区间内交易。尽管一周内上涨了 20% 以上，但该价格仍比 2025 年 10 月创下的 126,000 美元上方的纪录低约 38%。

在回撤 38% 后购买资产给投资者带来的入场价格比在高峰时购买要低得多，但较低的价格并不自动意味着该资产被低估。

此前，比特币较该记录下跌了 50% 以上，这表明投资者可能需要忍受多大的波动性。