9 月份以太坊 ETF 流入量达 4.45 亿美元，超过比特币的 4.67 亿美元

在质押吸引力和机构轮换的推动下，加密 ETF 流量出现了罕见的逆转，本月以太坊的涨幅超过了比特币。

在现货加密 ETF 时代的大部分时间里，比特币一直是无可争议的资金流入之王。以太坊扮演了令人尊敬的次要角色。但 9 月份的情况发生了逆转，截至月中，美国现货以太坊 ETF 吸引的净资本超过了比特币同行。

截至 9 月中旬，以太坊 ETF 录得约 3.24 亿美元的净流入，略高于同期比特币 ETF 的约 3.07 亿美元。根据数据提供商和确切的截止日期，全月情况显示以太坊 ETF 吸引了约 4.45 亿美元，而比特币吸引了 4.67 亿美元。

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比特币下跌，以太坊保持稳定

比特币 ETF 于 9 月份开始火爆：9 月 3 日单日流入 7.31 亿美元，是该产品类别有记录以来最大的单日流入量之一。然后情绪就转变了。从 9 月 8 日到 11 日，连续四个交易日，比特币 ETF 流出了约 4.63 亿美元的资金流出，实际上抹掉了那个轰动的日子。

与此同时，以太坊 ETF 保持绿灯。仅在 9 月 11 日，也就是比特币产品出现资本流失的同一天，以太坊 ETF 就录得 2.16 亿美元的资金流入。

贝莱德的 ETF 套件是双方行动的中心。其以太坊产品 ETHA 表现出色，包括 9 月 14 日的 8050 万美元和 9 月 11 日的 1.488 亿美元。在比特币方面，贝莱德的 IBIT 继续主导整体资金流，尽管它无法单独抵消更广泛类别的资金流出。富达和灰度也在这两个资产类别中贡献了有意义的交易量。

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八月奠定了基础

九月份以太坊的势头并不是凭空出现的。 8 月是 ETH ETF 的突破月份，净流入 17.5 亿美元，为一年来最强劲的月度表现。这一激增缩小了以太坊和比特币 ETF 产品之间的资产管理差距。

自推出以来，以太坊 ETF 的累计净流入目前约为 135 亿美元。这仍然只是比特币 ETF 超过 550 亿美元累计收益的一小部分，这反映了比特币较早的推出日期及其作为默认机构加密货币配置的地位。

部分原因在于产品差异化。部分以太坊 ETF 现在提供质押功能，使投资者能够获得比特币产品中根本不存在的收益。对于需要向风险委员会证明加密货币分配合理性的保守派机构投资者来说，这种区别可能是“是”和“否”之间的区别。

是什么推动了旋转

宏观经济时机也很重要。 9月中旬的流量数据在预期的美联储决策之前发布，在此期间投资者倾向于重新评估所有资产类别的风险定位。比特币作为知名度更高、流动性更强的加密资产，经常会在宏观催化剂的影响下出现更剧烈的头寸波动。以太坊占地面积较小，可以在不确定时期表现出更稳定的流量，这正是 9 月份的数据所显示的。

ETF发行人之间的竞争格局强化了这一趋势。贝莱德、富达等公司正在积极向顾问和机构推销他们的以太坊产品，创建一年前还不存在的分销渠道。