比特币 ETF 流入 $2.4B，供应收紧，交易所单周损失 35,800 BTC

机构对现货比特币 ETF 的兴趣已使年初至今的资金流动转为正值，而外汇储备继续加速萎缩。

上周，大约 35,800 比特币从交易所钱包中消失。不是进入稀薄的空气，而是进入 ETF 金库和冷库，即代币静静地存放很长时间的地方。

截至 9 月 25 日当周，美国现货比特币 ETF 吸引了约 24 亿美元的净流入，成为自 2025 年 10 月上旬以来最强劲的单周流入量。这些资金不仅仅增加了基金余额。它将比特币从流动性供应池中物理移除。

谁在购买以及购买量

贝莱德 (BlackRock) 的 IBIT 以每周约 12 亿美元的流入量领跑，保持了其作为机构比特币敞口主要工具的地位。富达 (Fidelity) 的 FBTC 贡献了约 7.02 亿美元，ARK 21Shares 的 ARKB 贡献了约 2.95 亿美元。

自 2024 年 1 月推出以来，美国所有现货比特币 ETF 的累计净流入现已超过 570 亿美元。管理的总资产约为 1,080 亿美元。

年初至今的 ETF 流量实际上已在今年早些时候转为负值，并于 7 月中旬触底，约为负值 58 亿美元。此后的逆转足以推动 2026 年的资金流入恢复正值，目前约为 9.34 亿美元的盈利。

外汇储备正在快速耗尽

另一方面，中心化交易所净流出约 31,782 BTC，按当前价格计算，价值约 25.2 亿美元。仅币安就提款了近 19,500 BTC，占总数的一半以上。

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链上数据表明，随着市场情绪改善，持有者越来越多地将比特币转为长期存储。

从投降到确信

7 月中旬，2026 年累计资金流量出现负 58 亿美元的低谷，这代表了 ETF 生态系统真正的信心危机。此后的复苏足以平息大部分担忧。

管理的 ETF 总资产达 1080 亿美元，使比特币基金在大宗商品相关产品中处于稀有领域。相比之下，黄金 ETF 在 2004 年推出后花了数年时间才达到类似规模。比特币 ETF 综合体在不到三年的时间里就实现了这一目标。

供应紧张意味着什么

比特币的供应上限为 2100 万枚，目前已开采约 1970 万枚。当 ETF 每周吸收数以万计的 BTC，而交易所同时消耗库存时，活跃交易合约的可用浮动量。

贝莱德在每周资金流入中占据主导地位，大约占一半，这表明 IBIT 正在成为默认配置工具，这可能会牺牲规模较小的竞争对手的利益，随着市场的成熟，这些竞争对手可能很难保持相关性。