由于加密货币采用面临不平坦的道路，《清晰法案》投票失败
核心要点
- 在参议院以 50 票对 49 票通过的一项结束动议后，《澄清法案》陷入停滞，距离开始辩论加密市场结构法案所需的 60 票还差 10 票。
- 3633（众议院版本的《数字资产市场清晰度法案》）的动议。
- 机构可以在没有《清晰法案》的情况下继续建设 在投票前，Fireblocks 美国政策总监杰西卡·马丁内斯
在参议院以 50 票对 49 票通过的一项结束动议后，《澄清法案》陷入停滞，距离开始辩论加密市场结构法案所需的 60 票还差 10 票。
摘要 50 比 49 的结果阻止了参议院就《澄清法案》展开正式辩论。
Polymarket 于 2026 年颁布的可能性从一天前的 31% 降至 7%。
Bitget Wallet 认为 ETH 是与投票相关的监管不确定性最大的代币。
Fireblocks 预计加密货币的采用将继续，但大规模采取行动的机构可能会减少。
《清晰法案》在参议院以 10 票之差落败
美国参议院的众议院程序显示，参议院未能终止继续推进 H.R. 3633（众议院版本的《数字资产市场清晰度法案》）的动议。结束投票需要 60 票，如果获得通过，参议员们只能开始辩论该措施，而不是批准其成为法律。
几位参与谈判的参议员反对该动议。民主党参议员安吉拉·阿尔斯布鲁克斯、鲁本·加莱戈和克尔斯滕·吉利布兰德投了反对票，而共和党参议员苏珊·柯林斯、乔什·霍利、杰里·莫兰和汤姆·蒂利斯也拒绝了支持。
蒂利斯曾处理过涉及政府道德和稳定币奖励的纠纷，他投票反对终止协议，并打算重新承诺。参议院多数党领袖约翰·图恩可能会提出另一项终止动议，但任何新的尝试仍需要双方的支持。
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投票前几个小时，民主党人针对道德规则和其他有争议的条款提出了迟到的还盘。该提案是在参议院少数党领袖查克·舒默办公室进行会谈后提出的，尽管其全文在参议员投票前并未公开。
共和党人拒绝了这一提议，并辩称他们的 635 页版本已经包含了民主党谈判代表要求的 126 项实质性修改。正如 crypto.news 之前报道的那样，该党控制了 53 个参议院席位，即使每个共和党人都支持结束选举，也需要至少七张民主党或独立选票。
道德规则阻碍了两党协议的达成
在唐纳德·特朗普总统接受共和党法案的修改后，政府道德仍然是分歧的主要根源。修订后的文本对总统、副总统、国会议员、联邦法官和某些亲属持有的加密货币权益进行了限制，同时允许州总检察长采取一些民事执法行动。
民主党人表示，这些限制还不足以解决与特朗普及其家人有关的加密货币企业问题。根据最初的报告，他们的反提案试图将这些规则扩大到联邦官员的受抚养子女。
投票结束后，加莱戈指责总统寻求“犯罪时间”，并表示他不会支持允许此类行为的立法。他的评论延续了共和党和民主党参议员之间经过数月谈判后仍存在的道德争议。
其他有争议的领域包括稳定币奖励、对去中心化软件开发人员的保护，以及可能与州或部落赌博规则相冲突的事件合同的处理。银行集团曾推动对稳定币奖励进行更严格的限制，认为此类产品可能会从受保机构中抽走存款，而加密货币公司则拒绝将支付稳定币与银行账户进行比较。
失败的动议还停止了对修订后的资产分类框架的考虑。根据拟议的立法，商品期货交易委员会将监督合格的数字商品和注册的现货市场中介机构，而证券交易委员会将保留对证券法涵盖的资产和交易的权力。
最终草案的一项补充内容是将 XRP 归类为二级市场交易中的数字商品，无论 Ripple 持有多少代币。该措辞试图将资产的状态与其最初出售的情况区分开来，但除非参众两院批准相同的立法并由总统签署，否则该措辞不会生效。
投票失败消除了山寨币的直接催化剂
在投票前，Bitget Wallet 研究分析师 Lacie Zhang 向本刊表示，市场尚未完全消化投票结果。预测市场仍然认为颁布的机会很低，如果参议院允许辩论开始，就为采取更强有力的反应创造了空间。
“《清晰法案》似乎只部分反映在价格中，”张说。
“预测市场仍然暗示 2026 年颁布的可能性相对较低，这表明市场尚未做好一定的准备。”
比特币与该法案相关的监管不确定性较小，因为现货交易所交易基金已经让美国投资者可以通过受监管的产品进行投资，而其机构交易和托管系统也更加成熟。因此，张预计，如果交易成功，相对而言，比特币的收益将低于其他加密资产。
“相对而言，比特币可能受益最少，因为其监管地位、ETF 准入和机构基础设施已经相对明确。”
张认为以太坊是最强大的潜在受益者，因为该网络支持稳定币、去中心化金融和代币化资产，同时面临比比特币更多未解决的监管问题。她将 ETH 放在第一位，Solana 放在第二位，Uniswap 和 Aave 提供了更高贝塔值的条款，将去中心化软件与金融中介机构区分开来。
张说，XRP 也可能会做出强烈反应，尽管她相信更多的监管催化剂已经包含在其价格中。她的评估是在参议院拒绝结束之前做出的，这使得预计的优异表现取决于投票的推进。
张表示，即使程序投票成功也不足以确认价格持续上涨。她表示，交易员需要看到 ETH 跑赢 BTC、UNI 和 AAVE 持续上涨、现货交易增加而不是期货主导的活动，以及在多个交易日持续走强。
她表示：“价格短暂上涨后下跌将表明整体交易，而不是持久的重新定价。”
选举结果公布后，Polymarket 交易员将特朗普在 2026 年签署该法案的可能性从一天前 31% 的高位下调至 7%。下降是因为该法案失去了进入参议院辩论所需的直接程序路径。
机构可以在没有《清晰法案》的情况下继续建设
在投票前，Fireblocks 美国政策总监杰西卡·马丁内斯 (Jessica Martinez) 告诉本刊，如果国会不采取行动，加密货币公司和金融机构不会停止开发产品。然而，立法的缺乏可能会决定哪些公司愿意扩大其服务。
“好消息是，无论 Clarity 法案是否通过，市场都将继续变化。因此问题就变成了哪些实体准备随之变化。”
马丁内斯表示，大型机构已经在按照现有规则运营，而谨慎的银行和资产管理公司正在等待他们认为能够经受住法庭挑战或政府更迭的标准。她补充说，机构的决定可以提供监管方向，但立法将使公司规则更具持久力。
对于美国投资者和企业来说，这种差异会影响银行、基金、托管机构和交易平台进入数字资产市场的一致性。 SEC 和 CFTC 可能会继续使用其当前的法律权力，但未来的机构领导人可以在国会尚未制定法定框架时修改解释和执行优先事项。
马丁内斯说：“如果没有它，采用将会继续，只是更加不平衡，而且愿意大规模采取行动的机构越来越少。”
众议院于 2025 年 7 月以 294 票对 134 票通过了 H.R. 3633，但参议院后来制定了不同的版本。即使参议员恢复该措施并批准其文本，众议院也必须接受这些变化或协商出一个共同版本，然后立法才能送达特朗普。