巴西银行增加加密货币，但资产负债表上不持有加密货币
核心要点
- 在巴西的监管框架下，加密货币公司面临新的许可、资本和客户资产规则。
- 在银行使用的服务模式下，客户可以购买或持有数字资产，而机构则提供托管或处理订单。
- 美国银行也可以提供加密货币托管 美国银行业规则同样将客户导向的加密服务与为银行自有账户购买的资产分开。
2025 年，巴西全国交易额达到 5055 亿雷亚尔（约合 987 亿美元），巴西最大的银行已将其加密货币产品扩展到多达 28 种资产。
摘要 Itaú 目前提供 15 种加密资产，而 Nubank 则为客户列出了 28 种代币。
自 1 月份以来，巴西银行已处理超过 1100 万雷亚尔的加密货币交易。
三月份的文件显示，巴西银行自己的资产负债表上没有持有任何虚拟资产。
在巴西的监管框架下，加密货币公司面临新的许可、资本和客户资产规则。
巴西银行在不承担风险的情况下扩大了加密货币的使用范围
《圣保罗页报》 9 月 7 日报道称，Itaú、Bradesco、Santander、Banco do Brasil 和 Nubank 自 2025 年以来扩大了数字资产服务，让客户可以通过熟悉的银行应用程序访问加密货币。
Itaú 是巴西管理资产规模最大的银行，目前通过其投资平台提供 15 种加密资产。其选择包括比特币 (BTC)、以太坊 (ETH) 和 Circle 的美元支持的稳定币 USDC。
Nubank 建立了一个更大的选择范围，为其加密平台的超过 700 万用户列出了 28 种数字资产。巴西银行是该国最赚钱的国有银行，从一月份开始允许客户直接购买比特币和以太坊。
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根据该银行向 Folha 提供的信息，自开通这项服务以来，Banco do Brasil 已处理了超过 1100 万雷亚尔（210 万美元）的客户交易。
客户访问并没有导致机构为自己的账户购买加密货币。该报查阅的巴西央行 2026 年 3 月提交的文件显示，巴西银行的资产负债表上没有报告虚拟资产。
在银行使用的服务模式下，客户可以购买或持有数字资产，而机构则提供托管或处理订单。只有当银行使用自有资金购买加密货币并接受相关的价格、流动性和信用风险时，才会出现自营风险。
金融咨询公司 Syscapital 联合创始人卡洛斯·阿基拉·佐藤 (Carlos Akira Sato) 表示，尽管银行对直接风险持谨慎态度，但客户的需求促使银行增加了这些产品。
“在保守的行业，如银行业，监管使机构更安全地推出产品，”佐藤告诉 Folha。
2025 年加密货币交易量将达到 5055 亿雷亚尔
根据该国联邦税务机关 Receita Federal 的数据，巴西用户和公司在 2025 年完成了 5055 亿雷亚尔（987 亿美元）的加密货币交易。
总额较 2024 年增加 22%，较 2020 年增加 433%。公司几乎占据了所有报告的活动，完成了 4,970 亿雷亚尔，交易额约为 970 亿美元，占年度交易量的 98.3%。
个人投资者产生了剩余份额。这些数字涵盖了向税务机关报告的活动，并未显示有多少交易量通过银行运营的平台进行。
稳定币占据了巴西数字资产市场的很大一部分，因为它们使用户能够访问旨在跟踪美元的代币。 7 月，随着跨境加密货币流动与巴西金融体系的联系越来越紧密，国际货币基金组织呼吁加强对稳定币的监管。
国际货币基金组织的金融体系稳定性评估表示，巴西购买稳定币对全球冲击的敏感度是证券投资和外国直接投资的两到三倍。该基金还发现了客户保护、反洗钱控制和跨境活动监督方面的差距。
主要服务富裕客户的 Banco Safra 于 2025 年 9 月通过发行 Safra Dólar 直接进入稳定币市场。该银行在内部保管与美元挂钩的代币，并将其提供给寻求美元敞口而无需开设海外银行账户的客户。
Itaú 还考虑过发行与巴西雷亚尔挂钩的代币。 2025 年 4 月，该银行数字资产主管古托·安图内斯 (Guto Antunes) 表示，该项目取决于央行磋商的结果，尽管稳定币仍保留在 Itaú 的议程上。在监管机构制定该行业规则的同时，该银行仍在评估内部代币。
巴西加密货币规则设定了资本和许可要求
巴西于 2022 年颁布的虚拟资产法律框架将该行业的监管权交给了中央银行。随后，监管机构于 2025 年 11 月发布了第 519、520 和 521 号决议，为虚拟资产服务提供商制定运营规则。
允许客户交易、转让或持有加密货币的公司必须获得授权、维持最低资本并将客户资产与公司资金分开。在巴西运营的约 120 家加密货币公司必须在 2026 年 10 月 30 日之前满足许可要求。
7 月，央行批准了额外的资本和风险规则，将于 2027 年 1 月开始生效。该框架将虚拟资产服务提供商置于经纪商和分销商的监管结构内，同时增加了治理、披露和风险管理要求。
根据新的审慎结构，加密货币提供商将在 2028 年中期进入巴西的 S4 监管部门。 S5 类别下的小型机构将不再被允许提供虚拟资产服务。
第 521 号决议还将一些加密货币交易纳入巴西的外汇框架。涉及以外币计价的代币（包括与美元挂钩的稳定币）的购买、销售或交易被视为外汇业务，并具有类似于某些国际汇款的报告要求。
持牌银行已经在中央银行的监管下运营，这使得它们在纯加密货币公司准备授权请求时拥有既定的合规结构。这些规则不要求银行在向客户提供托管或执行服务之前为其自己的投资组合购买数字资产。
美国银行也可以提供加密货币托管
美国银行业规则同样将客户导向的加密服务与为银行自有账户购买的资产分开。 2025 年 3 月，货币监理署确认国家银行和联邦储蓄协会可以提供加密货币托管、开展某些稳定币活动并参与分布式账本网络。
OCC 解释函 1183 取消了之前要求受监管银行在开始允许的加密活动之前获得书面不反对意见的要求。该机构表示，银行仍必须安全、公平并遵守适用法律开展此类业务。
两个月后，OCC 第 1184 号解释函确认，受监管银行可以根据客户的指示买卖托管的加密货币。银行还可以将托管和执行外包给第三方，前提是他们应用适当的第三方风险控制。