French Hill 强调 CLARITY 法案，2026 年通过几率达 15%

要点 Polymarket 认为 CLARITY 法案于 2026 年颁布的可能性为 15%。

Kalshi 的长期价格在 30% 到 50% 之间。

参议院关于该法案的休会动议将于下午 2:15 成熟。 9 月 15 日。

预测市场对 2026 年的到来仍持怀疑态度

华盛顿制定加密货币交易、托管和市场监管国家规则的努力现在集中在《澄清法案》上。众议院通过的法案将划分美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的联邦职责，同时对交易所、经纪商、交易商、信息披露和客户资产保护提出要求。

预测市场交易者仍然怀疑《数字资产市场清晰度法案》能否在今年完成立法程序。一份 2026 年颁布的 Polymarket 合同显示，9 月 2 日，《清晰法案》(H.R. 3633) 有 15% 的机会在参众两院获得通过，并在 12 月 31 日之前获得总统签署。交易额达到约 1162 万美元。

这一低概率与众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔 (French Hill) 在 9 月 2 日关于增长、负担能力、创新和资本获取的听证会上再次提及该立法形成鲜明对比。在他准备好的讲话中，这位阿肯色州共和党人将众议院通过《清晰法案》列为委员会的成就之一，并呼吁建立永久性的、可预测的财务规则。

Kalshi 的长期合同显示出更强的可能性，但它们衡量的是更广泛的结果，不能直接与 Polymarket 的 2026 年合同进行比较。 Kalshi 给予《清晰法案》或另一项合格的加密货币市场结构法案，在 2027 年 7 月 1 日之前成为法律的可能性为 30%，在 2028 年 1 月 1 日之前成为法律的可能性为 50%。交易额总计约为 685 万美元。

最新数据显示，交易员区分了即将到来的参议院投票和已完成的立法。到 8 月 31 日，市场已经将程序进展与最终通过分开，交易员认为参议院投票的可能性很大，但该法案在 2026 年成为法律的可能性要小得多。Polymarket 最新的 15% 读数从 13% 上升，但仍然严重不利于颁布。

9 月 15 日 Cloture Motion 成为直接测试

下一个可衡量的步骤是对该法案进行程序性投票，参议员们最早可以在 9 月 15 日举行投票。参议院官方时间表表明，关于 H.R. 3633 的结束动议将于下午 2:15 成熟。结束通常需要 60 票，该法案的未来取决于其能否保留两党支持。

该提案在早期阶段就已经得到了跨党派的支持。参议院银行委员会于 5 月 14 日以 15 比 9 的投票结果推进了 H.R. 3633，将其推向全体审议。民主党参议员鲁本·加列戈 (Ruben Gallego) 和安吉拉·阿尔斯布鲁克斯 (Angela Alsobrooks) 与共和党一起支持推进，尽管委员会的批准并未为结束或最终通过提供足够的支持。

参议院谈判代表随后发布了结合银行和农业委员会工作的修订后的立法。更新后的《清晰法案》框架涉及 SEC 和 CFTC 管辖权、消费者保护、非法金融、去中心化金融、中介监督、披露要求和特定网络代币。

修订后的语言提出了另一个时间考虑因素，这反映在 2026 年的低赔率上。参议院批准与众议院通过的措施不同的条款可能需要在该法案送达总统之前采取进一步行动。只有 H.R. 3633 在 2026 年底前完成所有剩余步骤，Polymarket 合同才会支付。

希尔的监管推动面临立法时钟

希尔将 CLARITY 置于更广泛的经济计划中，涵盖资本市场、住房、社区金融机构和监管现代化。他表示：“委员会共和党人正在努力将这些改革编入法典，使其永久且可预测。”预测市场概率表明，交易者认为剩余的国会日历是实现这一目标的重大障碍。

这位立法者没有在 9 月 2 日的声明中发表广泛的数字资产论点，但他之前解释了为什么他认为清晰性至关重要。在 7 月份纪念众议院通过一周年的现场听证会上，希尔将没有加密市场框架的稳定币立法与不完整的通信系统进行了比较，而《澄清法案》在参议院仍未完成。

希尔表示：

“我们需要明确，因为我总是提出一个关键点：如果你拥有特朗普总统去年 7 月签署成为法律的 GENIUS 和美元支持的稳定币，但你没有市场结构法案，那么你就已经获得了拥有手机但没有手机网络的授权。”

该法案可能会影响中心化交易所、去中心化平台、经纪商、交易商、代币发行商和客户。中心化和去中心化的加密货币交易结构提出了拟议框架寻求解决的不同托管、合规性和消费者保护考虑因素。

如果参议员们在 9 月 15 日审议结束动议，这次投票将是对市场怀疑态度的下一次直接考验。清除程序门槛可以提高参议院审议的预期，而失败将增加目前分配给 H.R. 3633 的 85% 的可能性，使其在 2026 年不会成为法律。