Grayscale 的 Zcash ETF 资产规模超过 9.15 亿美元，ZEC 价格自推出以来几乎翻倍

第一个在美国上市的现货 Zcash ETF 已吸引超过 2.7 亿美元的净流入，目前约占 ZEC 总供应量的 3.5%。

在 NYSE Arca 推出后不到一个月，Grayscale 的现货 Zcash ETF 净资产已突破 9.14 亿美元。该基金在 2026 年 8 月 25 日从传统的 Grayscale Zcash Trust 转换后立即持有的资金从 304 美元增至 3.13 亿美元，大约增加了三倍。

增长同时来自两个方向：截至 9 月中旬，累计净流入达到 2.33 亿美元至 2.71 亿美元，ZEC 价格飙升，导致该代币攀升至 1,500 美元以上，盘中高点刷至 1,600 美元。

基金快速扩张的内幕

该 ETF 交易代码为 ZCSH，是第一个在美国上市的产品，提供直接接触 Zcash 的现货敞口。截至 2026 年 9 月 18 日，其 ZEC 持有量增长了约 28% 至 596,269 ZEC，完全通过实物创造而非现金购买。

最大单笔存款来自 DCG International Investments Ltd.，该公司贡献了大约 85,705 ZEC 实物。 DCG 是 Grayscale Investments 的母公司，因此其贡献与其说是响亮的第三方背书，不如说是关联方注资。

按照目前的持有量，ZCSH 控制着 Zcash 总供应量的约 3.5%。

ETF 上线后不久，交易量就突破了 110 亿美元。

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该基金的费用率为 2.5%。 Coinbase Custody 负责 ZEC 资产的保管。 9 月 30 日，灰度执行了 3 比 1 的远期股票分割，以降低经过数周升值后的每股价格。

为什么隐私币风靡一时

Zcash 使用零知识证明来实现屏蔽交易，这意味着用户可以在不泄露公共区块链上的发送者、接收者或金额详细信息的情况下进行交易。

Grayscale 推出后不久，21Shares 于 2026 年 9 月 21 日至 22 日推出了欧洲 Zcash ETP，为美国以外的投资者提供了另一个受监管的入口。

ZEC 的链上活动随着 ETF 兴趣的增加而增加。 9 月份期货未平仓合约创下历史新高。

10 亿美元的里程碑对更广阔的前景意味着什么

DCG 附属的实物贡献约为 85,705 ZEC，在总流入中占很大一部分，因此有机外部需求可能略低于总体数字所显示的水平。剔除关联方存款后，仍剩下超过 1 亿美元的外部资本。

2.5%的费用率可能成为竞争压力点。欧洲的 21Shares ETP 表明竞争对手已经在盘旋。