印度国家证券交易所目标 IPO 批准后于 9 月 21 日上市

SEBI 的批准为印度有史以来规模最大的 IPO 扫清了道路，估值约为 36 亿美元

全球交易量最大的衍生品交易所印度国家证券交易所终于为其首次公开募股开了绿灯。经过近十年的监管障碍后，印度证券交易委员会 (SEBI) 于 9 月 4 日批准了 NSE 期待已久的 IPO，并计划在 9 月 21 日当周上市。

此次发行预计将筹集约 3000 亿卢比（约合 36 亿美元）资金，使其成为印度市场历史上规模最大的 IPO 之一。

交易的结构如何

NSE 的 IPO 完全采用要约出售的形式，这意味着现有股东正在出售其股份，而不是公司发行新股。待售股票数量高达 1489 千万卢比，约占该交易所实收资本的 6%。

SBI 集团是本次发行的最大卖家，发行了约 248 万卢比的股票。簿记建档预计将于 9 月 11 日左右启动，价格区间预计于 9 月 15 日公布。

该交易所的非上市市场估值估计为 50 亿卢比，约合 550 亿美元。分析师预计上市后市盈率约为 35 倍。

十年监管弯路

NSE 进入公开市场的道路绝非一帆风顺。该交易所花了数年时间来解决监管难题，尤其是与其托管服务相关的问题。这些问题涉及优先进入交易系统的指控，给该交易所的 IPO 雄心蒙上了长长的阴影。

该决议是有代价的。 NSE 支付了总计 1,491.21 千万卢比的和解金来清理监管障碍。

NSE 于 2026 年 6 月 17 日提交了红鲱鱼招股说明书草案，SEBI 于 9 月 4 日发出了观察信。

NSE 运营着广受关注的 Nifty 50 指数，并处理印度绝大多数股票衍生品交易，但无法在自己的平台上上市。监管规则禁止证券交易所自行上市。因此，NSE 将在其主要竞争对手孟买证券交易所上市。

为什么这对印度资本市场很重要

BSE 已经公开上市，是印度投资者唯一可以选择的交易所股票。 NSE 登陆 BSE 自己的平台引入了新的竞争动态，NSE 在衍生品交易中占据主导市场份额，使其在创收方面拥有巨大优势。

550 亿美元的估值将使 NSE 跻身全球最有价值的交易所运营商之列，与伦敦证券交易所集团和洲际交易所等公司竞争以吸引投资者的关注。

从流动性角度来看，3000 亿卢比的融资也意义重大。如此规模的发行将从市场吸收大量资金，这可能会对同一窗口安排的其他中型和大型IPO造成短期压力。