Kalshi 寻求美国批准特斯拉、苹果和英伟达单一股票永续期货

预测市场转向衍生品交易所希望将加密原生交易工具引入传统股票，监管机构对此有很多话要说。

Kalshi 是一家总部位于纽约的衍生品交易所，以预测市场而闻名，它正在进军让华尔街和加密货币交易者都关注的领域。该公司计划申请监管部门批准上市个股永续期货合约，首先是市场上一些最大的公司：特斯拉、苹果和英伟达。

多年来，永续合约或“perps”一直是币安和 Bybit 等加密货币交易所的主要业务。 Kalshi 希望将一种诞生于加密货币市场的产品应用于地球上流动性最强的股票。

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卡尔希实际上提出了什么

该文件预计将同时提交给美国商品期货交易委员会 (CFTC) 和美国证券交易委员会 (SEC)，涵盖约 60 种与股票和 ETF 挂钩的永续期货产品。每份合约代表 100 股，最低保证金要求约为名义价值的 15%。

为了获得上市资格，标的股票的最低市值必须为 $100B，日均交易量至少为 $450M。这有效地将最初的宇宙限制为巨型股票。

这些合约将每周 5 天、每天 23 小时交易，并以现金结算，无实物交割。与标准期货不同，永续合约没有到期日。交易者无限期地持有头寸，定期支付资金利率使合约价格与标的资产挂钩。

立足监管势头

Kalshi 早在 2026 年 5 月就获得了美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的比特币永续合约批准，最近刚刚于 2026 年 9 月推出了黄金和白银永续合约。据报道，其加密货币永续期货的名义交易量已达到数百亿美元。

由于股票属于证券，因此这些合约同时受 CFTC 和 SEC 管辖。 2000 年《商品期货现代化法案》颁布后，单一股票期货在美国在技术上是合法的，但该产品类别在很大程度上未能获得关注，部分原因是繁琐的联合监管结构。

并非所有人都欢呼雀跃

芝商所集团于 2026 年 6 月对美国商品期货交易委员会 (CFTC) 提起诉讼，声称该机构不当批准永续期货合约。

Citadel 证券担心股票永续期货可能会形成一个平行的影子市场，从而可能在内幕交易、头寸报告和投资者保护等问题上造成合规盲点。

Kalshi 还考虑扩展到农产品永续期货，增加其现有的铜和股票指数永续合约，据报道 WTI 原油也在愿望清单上。