Kraken 为代币化股票和 ETF 增加了 DeFi 收益

Kraken 通过为选定的代币化股票和 ETF 推出“xStocks”链上收益率金库，扩大了其代币化资产的推动力度。该服务旨在让符合条件的客户通过去中心化金融（DeFi）协议借出这些代币化资产，以产生收益，并以存入的资产支付回报。

Kraken 在周一的公告中表示，金库目前支持 SPDR S&P 500 ETF (SPYx)、Invesco QQQ ETF (QQQx) 和 Nvidia (NVDAx) 的代币化版本。客户将 xStocks 存入金库，赚取链上借贷产生的收益，然后提交 Kraken 在三天内处理的提款请求。

Kraken 的新 xStocks 金库通过 DeFi 市场借出代币化股票和 ETF 来产生收益。

收益在存入的 xStocks 中支付，提款在三天内处理。

这些金库与 Kraken DeFi Earn 建立在相同的基础设施上，自 1 月份推出以来，Kraken DeFi Earn 的存款量已超过 8 亿美元。

支持的代币化产品包括 SPYx、QQQx 和 NVDAx，但该服务不包括美国和英国等几个主要司法管辖区。

Veda 为金库提供动力，而 Sentora 则设计和管理借贷策略并设定风险限额。

Kraken 的 xStocks 金库的结构如何

Kraken 的公告将 xStocks 定位为代币化股票和 ETF 的“链上收益金库”，这意味着基础资产以代币化形式存在于公共基础设施上，并且该金库寻求通过 DeFi 借贷让这些代币发挥作用。

该公司表示，收益是通过链上市场借出存入的 xStocks 来产生的。 Kraken 没有将收益作为单独的代币分配，而是通过存入的 xStocks 本身将其返还给客户。这种设计选择对于那些希望自己的头寸继续以代币化股票/ETF 包装计价而不是从不同资产类别中获得利息的投资者来说很重要。

Kraken 指出，在操作上，提款请求会在三天内得到处理。对于交易者和关注收益的用户来说，退出的速度和可预测性通常与收益率本身一样重要——特别是当 DeFi 借贷市场的流动性状况可能发生变化时。

基于 Kraken DeFi Earn 构建，融合了 Veda 和 Sentora

Kraken 表示，xStocks 金库使用与 1 月份推出的 Kraken DeFi Earn 服务相同的基础设施。该公司报告称，DeFi Earn 自此吸引了超过 8 亿美元的存款，这突显了 Kraken 正在将 DeFi 收益分配视为一项核心能力，而不是一项利基实验。

Kraken 表示，特别是 xStocks 金库，该产品由 Veda 提供支持。根据公告，Sentora 负责设计和管理用于产生收益的贷款策略。

Kraken 还描述了这些策略中如何处理风险控制。它表示，Sentora 通过 DeFi 市场借出资产（以 Solana 上的 Kamino 为例），并且风险敞口限制和监控基于抵押品、流动性和预言机条件。实际上，这些组件对于 DeFi 借贷系统如何管理清算风险并确保抵押品估值和可用流动性与链上数据保持一致至关重要。

监管足迹：xStocks 可用的地方

虽然 Kraken 正在为“精选”代币化产品推出金库，但访问权限与地理位置有关。 Kraken 表示，xStocks 金库可供欧洲经济区和其他市场的合格客户使用，但不包括美国、英国、加拿大、澳大利亚和阿拉伯联合酋长国。

对于受支持区域之外的参与者来说，这一限制限制了即时访问，并可能影响代币化股票收益产品在全球范围内扩展的速度。它还强调了实际现实，即代币化证券及其相关收益机制面临着因司法管辖区而异的合规要求。

股票代币化持续加速——Kraken此举迎来更大趋势

Kraken 的 xStocks 金库在更广泛的代币化股票和 ETF 推动过程中到来。根据 Kraken 引用的 RWA.xyz 数据，代币化股票和 ETF 的分布价值已从一年前的约 5.4 亿美元增至约 28.4 亿美元。

这种跳跃所暗示的规模扩大有助于解释为什么交易所主导的收益产品越来越受欢迎：随着越来越多的资产被代币化，可以在 DeFi 策略中使用的资产范围更大，即使只有一部分资产符合当地法规的零售或机构贷款资格。

与此同时，准入的不对称性——受支持的市场与被排除在外的国家——表明代币化股票可能会以不均匀的浪潮发展，产品的可用性跟踪监管的清晰度。关注这一领域的投资者可能不仅要关注新的代币化上市，还要关注像 xStocks 这样的收益包装器能够以多快的速度扩展到其最初的地理边界之外。

接下来值得关注的是，Kraken 是否会扩大支持的代币化股票和 ETF 的范围，以及随着 DeFi 流动性和链上预言机条件的发展，它能够以多快的速度增加更多 DeFi 市场或调整其贷款策略参数。