Laser Digital 和 Keyring 为 Euler 带来机构固定收益市场

野村证券的数字资产部门 Laser Digital 与 Keyring Network 合作，在去中心化金融基础设施上建立机构固定收益市场，并为 Euler Finance 准备了首批借贷产品。

摘要 Laser Digital 和 Keyring 已准备好在 Euler Finance 上部署机构固定收益借贷市场。

Laser Digital 将充当风险管理器，而 Keyring 将处理访问验证、风险参数和清算设计。

该框架结合了许可、定量风险建模、网络保险和链上结算工具。

尚未披露启动日期、承诺资本、费用结构或参与借款人和贷款人。

根据 Laser Digital 和 Keyring 9 月 2 日发布的声明，此次合作将把机构风险控制与为合格参与者提供许可的 DeFi 基础设施结合起来。 Keyring 将为个人借贷市场提供技术，而 Laser Digital 的资产管理部门将贡献治理标准、投资组合结构和市场实践。

两家公司尚未透露将向市场投入多少资金、附加费用或启动日期。参与首批产品的借款人和贷款人也没有被命名。

Laser Digital 将制定机构风险标准

Laser Digital 的作用将集中在管理计划市场的风险框架上。 Keyring 将处理访问验证、定量风险参数和清算系统的设计，而公司之间的责任将根据资产、策略和风险状况针对每个合约单独确定。

该结构扩展了 Laser Digital 与机构链上产品的合作。 8 月，野村子公司与 ZIGChain 合作开发一系列与新兴市场私人信贷、PayFi、发票融资、小企业融资和稳定币服务相关的产品。

根据该安排，Laser Digital 同意支持 ZIG Markets 金库的产品结构、治理和风险框架设计。 ZIGChain 表示，其计划产品的锁定总价值至少为 1 亿美元，不过 Laser Digital 的投资规模和实现目标的时间表并未透露。

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Keyring 合作伙伴关系首先关注固定收益借贷。 Laser Digital 和 Keyring 将许可、利用风险、治理和结算确定为限制机构参与开放 DeFi 借贷市场的四个限制因素。

两家公司表示，不受限制的访问可能会给机构带来合规问题，而智能合约和协议的利用则会带来难以量化的风险。他们认为有限的机构监管以及传统清算流程与 DeFi 即时结算模式之间的差异是进一步的障碍。

他们的框架结合了零知识许可、定量风险建模、机构治理标准、网络保险和其他风险控制。 Keyring 的[un]wind 技术将提供结算部分。

Laser Digital 联合创始人兼首席执行官 Jez Mohideen 表示：“机构对链上固定收益的兴趣源于真正的机会，但限制仍然存在。”

Mohideen 表示，这些公司正在开发的资产更像传统的固定收益工具，而不是投机性加密代币，同时保留链上结算。

欧拉金融将主办首个市场

据两家公司称，首批贷款市场已准备好在 Euler Finance 上上线，但没有提供部署日期。其他合作伙伴、产品和战略预计将分阶段跟进。

欧拉已经支持围绕机构和代币化资产建立的借贷市场。今年 5 月，VanEck 的 VBILL 在 Euler 上上线，允许投资者使用该资产管理公司的代币化美国国债基金作为链上借款的抵押品。

此次整合是在 Euler 添加 Securitize 的 DS 协议之后进行的，该协议允许代币化证券与借贷市场互动，同时保持投资者资格和转让限制。 RedStone 提供 Euler 上 VBILL 的定价数据。

2025 年 5 月，类似的机构资产达成了该协议，当时 sBUIDL（一种由 BlackRock 的 BUIDL 基金以 1:1 的比例支持并由 Securitize 发行的代币）进入了 Euler 借贷市场。 Avalanche 部署由 Re7 Labs 策划，允许 sBUIDL 持有者使用该资产作为 USDC 和 AUSD 借款的抵押品。

欧拉的模块化结构允许市场创建者为各个借贷市场配置抵押品要求、清算参数和访问权限。 K3 Capital、MEV Capital 和 Re7 Capital 等机构管理公司此前曾管理过该协议的金库。

DefiLlama数据目前将Euler V2的总价值锁定在约3.775亿美元。 Monad 占近 2.489 亿美元，其次是以太坊（9270 万美元）和 Base（2140 万美元）。该协议在过去 30 天中产生了大约 163 万美元的费用，同期协议收入接近 51,840 美元。

Euler 目前的结构是在 2023 年 3 月的一次重大安全事件中恢复后形成的，当时一次漏洞从协议中损失了约 1.97 亿美元。大部分被盗资产随后被归还，Euler 随后围绕其 V2 系统重建了贷款架构。

野村证券扩大了 Laser Digital 的机构业务

Laser Digital由野村证券于2022年成立，这家日本金融集团建立了专门的数字资产业务，涵盖交易、资产管理、投资和基于区块链的金融产品。

自那时起，其机构业务已扩展到多个市场。 Crypto.news 此前报道称，Laser Digital 于 8 月在日本获得了加密资产交易服务提供商的注册，成为该国大约四年来第一家新注册的参与者。

这家日本子公司计划首先向国内虚拟资产服务提供商提供流动性，然后再考虑为机构投资者提供数字资产交易服务。 Laser Digital 尚未提供机构交易业务的启动日期。

野村证券和 Laser Digital 在 2026 年的一项调查中发现，79% 的受访者计划在三年内投资加密资产。在日本境外，Laser Digital 已经运营资产管理产品，并在迪拜持有完整的加密货币业务许可证。

密钥环为新的固定收益项目带来了基础设施的不同部分。该网络运行一个许可访问层，旨在在用户与 DeFi 应用程序交互之前验证用户，同时使用零知识技术来限制链上暴露的识别信息量。

Keyring Network 创始人兼首席执行官 Alex McFarlane 将利率和信贷描述为固定收益市场相互关联的部分，并表示代币化资产已迅速扩张，但尚未触及大部分可用市场。

“尽管代币化资产多年来呈指数级增长，但我们还没有触及表面，”麦克法兰说。

两家公司表示，合作伙伴关系下的个人责任将逐个合同确定，而第一个欧拉市场将随后分阶段部署其他产品、合作伙伴和战略。