在 Morpho 和 Coinbase 整合的推动下，基础融资市场今年增长了 133%

2026 年，Morpho x Coinbase 金库的链上抵押品从 $1.5B 飙升至 $3.5B，累计贷款发放额超过 $3B

Morpho 和 Coinbase 之间的合作已经悄然将 Base 变成了去中心化金融领域最活跃的借贷中心之一。今年，Morpho x Coinbase 金库中的链上活跃抵押品从 $1.5B 攀升至 $3.5B，增长了 133%。

到 2026 年 9 月中旬，Coinbase 在 Morpho 上的抵押品（主要部署在 Base 上）达到约 $3.62B。这一数字与分布在大约 53,000 名活跃用户中的 $1.57B 未偿还贷款并列。

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从可变利率到固定利率：推动增长的产品路线图

这一轨迹始于 2025 年 1 月，当时 Coinbase 通过 Base 上的 Morpho 推出了针对 cbBTC 的可变利率 USDC 贷款。到2025年5月，该产品已全面推出。接下来是更雄心勃勃的举措：2026 年 9 月 22 日通过 Morpho Midnight 推出固定利率比特币支持贷款。

通过 Morpho 发放的累计贷款现已超过 3B 美元。到 2026 年 8 月上旬，该平台上的存款总额超过 50 亿美元，其中 Coinbase 活动占了这一增长的很大一部分。

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代币化股票加入其中

Coinbase 还开始引入接受代币化股票作为 USDC 交易抵押品的借贷市场。截至 2026 年 9 月，这些新市场上有五种代币化股票。这些新兴市场的使用量仍然不大。

监管层面值得注意。 Coinbase 作为一家受美国监管的公开交易实体运营。它愿意与像 Morpho 这样的链上借贷协议深度整合，这表明人们相信这种活动可以存在于现有的合规框架内。

53,000 名活跃用户的数字很有启发性。历史上，DeFi 借贷一直由相对少数的大型钱包主导，如此规模的用户群表明，其采用范围正在扩大到通常的鲸鱼和高级用户之外。