英国央行行长贝利表示英国并未处于衰退边缘

英国央行行长指出温和的增长预测和稳定的政策前景，同时指出经济面临的长期结构性阻力

英格兰银行行长安德鲁·贝利希望每个人都喘口气。他表示，英国经济并没有滑向衰退，尽管增长预测仍然低迷，全球压力的综合影响继续打压前景。

贝利实际上说了什么

英国央行自己的预测描绘了一幅经济缓慢前行的图景。预计 2026 年 GDP 增长将在 1.1% 左右，2027 年小幅升至 1.2%。与此同时，通胀预计将达到 3.3% 左右的峰值，仍高于英国央行 2% 的目标。贝利指出，第二轮通胀效应减弱是谨慎乐观的一个原因，表明价格上涨不会导致工资-价格螺旋式自我强化。

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利率方面，英国央行将银行利率稳定在3.75%。最近的决定以 6 比 3 的投票结果做出，这意味着货币政策委员会基本上是统一的，但并非一致同意。除非出现任何重大意外，否则这一比率预计至少会维持到 2027 年中期。

贝利并没有忽视逆风

劳动力市场正在疲软。贝利指出，生产率疲软和人口老龄化是双重结构性压力，正在推高发达经济体的政府债务和借贷成本。能源价格波动仍然是另一个不确定因素，英国对全球能源市场的敞口意味着供应中断或地缘政治冲突可能会迅速转化为更高的成本。与贸易相关的增长冲击，特别是来自关税的冲击，也纳入了贝利的思考范围。

没人预料到央行行长会面临人工智能风险

贝利警告称，人工智能估值可能出现调整所带来的风险，估计在严重下行的情况下，GDP 可能会减少 2.2%。

这对市场和政策意味着什么

维持在 3.75% 反映了一种平衡行为。当通胀仍高于目标时，过于激进地降息可能会重新引发通胀。提高它们可能会使本已脆弱的增长前景变得更糟。英国央行似乎满足于坐以待毙，等待数据的发展。

贝利强调的生产率问题值得特别关注，因为这是货币政策根本无法解决的问题。十多年来，英国一直在与生产率增长疲软的问题作斗争。在这种情况发生改变之前，经济的速度限制仍然低得令人沮丧。