甲骨文从人工智能客户那里获得了数十亿美元用于数据中心扩展

单季度客户预付款达 113.6 亿美元，帮助 Oracle 为大规模基础设施建设提供资金，而无需自行承担全部费用。

甲骨文想出了一个巧妙的技巧来构建地球上最大的数据中心网络之一：让客户预先付费。在截至 2026 年 8 月 31 日的第一财季，该公司收取了 113.6 亿美元的客户预付款，这一金额占该期间 285 亿美元资本支出的很大一部分。

该安排正在发挥作用。云基础设施收入同比增长一倍多，增长 121% 至 74 亿美元。云总收入达到 116 亿美元，增长 62%。而且该管道还在不断增长，甲骨文仅在本季度就预订了超过 300 亿美元的新 AI 云合同。

格洛丽亚 今天有数以千计的头条新闻影响着市场。凯莱财经向您展示对您的投资组合最重要的三个因素。看看什么重要→

预付费剧本

甲骨文的剩余履约义务，主要是其积压的合同未来收入，飙升至 6640 亿美元。这个数字代表了已经在虚线上签约的客户承诺支出的非凡跑道。

该公司在本季度交付了 850 兆瓦的新数据中心容量，并向 AI 客户提供了超过 300,000 个 GPU。其 GPU 利用率达到 97.9%，这意味着 Oracle 部署的几乎每个芯片都在积极运行工作负载。

谁在写支票

客户名单读起来就像是人工智能军备竞赛的名人录。 OpenAI、xAI 和 Meta 都在利用 Oracle 来构建云基础设施。 OpenAI 的关系尤其引人注目，它与 Stargate 项目紧密相关，据报道，该项目的多年承诺超过 3000 亿美元。

甲骨文在 2026 财年的总体资本支出达到 557 亿美元，该公司已概述了 2027 财年资本支出总额为 90 至 950 亿美元的计划。考虑到客户贡献后，净数字约为 700 亿美元。

自由现金流问题

有一个问题，而且不是一个小问题。甲骨文报告本季度自由现金流为负 54 亿美元。预付款有助于增加流动性，但并不能消除基础设施支出远高于企业目前利润的基本计算。

投资者似乎愿意接受这种权衡。财报发布后，甲骨文股价上涨，反映出对该公司将合同承诺转化为持续财务业绩的能力的信心。