截至 8 月，美国债券基金吸引 $625B 资金流入，创 2010 年以来最高

尽管债券价格持续下跌，投资者仍以 15 年来未见的速度涌入固定收益市场

在截至 2026 年 8 月的 12 个月里，美国债券基金净流入 6,250 亿美元，这是至少自 2010 年以来的最高年度总额。流入资产类别的资本数额惊人，从表面上看，该资产类别最近并没有真正得到回报。

iShares 核心美国综合债券 ETF (AGG) 在此期间下跌约 4%，iShares 20+ 年期国债 ETF (TLT) 下跌约 6.9%。投资者眼睁睁地看着自己持有的债券贬值，并做出反应……购买更多债券。

热潮背后的数字

仅八月就是一个怪物月。根据晨星公司的数据，应税债券基金吸引了 690 亿美元的新现金。这标志着资金流入连续第四个月突破 600 亿美元，这是有记录以来第二次发生。第一个是 2020 年 5 月至 8 月，当时世界仍在弄清楚大流行对投资组合意味着什么。

8 月份美国长期基金总计流入 1000 亿美元。应税债券占其中近70%，使固定收益成为无可争议的资金流动引擎。

债券 ETF 在 8 月份的资金流入量具体记录在 550 亿至 570 亿美元之间，使年初至今的流入额达到约 4070 亿美元。本月美国 ETF 总流量达到约 1,800 亿美元，这意味着债券产品约占所有 ETF 资金的三分之一。

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截至9月中下旬，10年期国债收益率约为5%。这是自 2023 年以及之前的 2007 年以来的最高水平。就背景而言，2010 年代的大部分时间都低于 3%。

这部剧又短又甜

并非所有的债券都得到平等的爱。投资者对久期池的浅端表现出明显的偏好。

超短期债券基金在 8 月份以 150 亿美元的流入量领跑所有类别。做空政府基金的月度入市量创有记录​​以来第二高。