英国央行行长隆巴德利警告称，随着英国通胀攀升，能源冲击可能迫使政策做出反应

这位副行长表示，到目前为止，能源价格的间接传导作用有限，但长期的冲击可能会改变利率制定者的计算。

英国央行副行长莎拉·布里登(Sarah Breeden)提出了一个非常具体的观点：承认能源价格正在推高英国通胀，同时坚称央行不会在每次布伦特原油价格上涨时条件反射地采取加息杠杆。

通胀形势变得令人不安

2026 年 8 月，英国 CPI 通胀率为 3.1%。预计到第四季度，该数字将攀升至约 3.7%，到 2027 年第一季度可能达到 4.2%。对于目标为 2% 的央行来说，这些数字带来的不只是轻微的不便。

Gloria 牛市情况、熊市情况或打破牛市情况的催化剂 — Gloria Finance 一键运行整个研究。运行剧本 →

近因是熟悉的。中东持续不断的冲突导致能源价格波动，到 2026 年 9 月，汽油价格将从每升约 132 便士跃升至 172 便士。

截至 2026 年 9 月，银行利率为 3.75%。市场已开始消化二至三个四分之一点的加息，这将推动利率升至 4.25% 至 4.50% 的范围。

为什么布里登说这不是 2022 年

布里登在 2026 年 3 月表示，当前的环境与 2022 年俄罗斯入侵乌克兰引发的能源危机有很大不同。有几个因素支撑着这种区别。劳动力市场比 2022 年更加闲置，这意味着工人要求工资上涨以跟上物价上涨步伐的议价能力下降。经济活动减弱，降低了更高的投入成本通过供应链传递的风险。而且利率已经处于限制范围内。

在您的一天开始之前，新闻会影响资金、市场和世界。日常的。自由的。加入加密货币、金融和政策领域 34,000 多名读者的行列。电子邮件地址 免费订阅 我们尊重您的隐私。随时取消订阅。

到目前为止，能源价格上涨的间接影响仍小于预期，尽管其直接影响与预测密切相关。能源正在使能源变得更加昂贵，但它还没有以同样的速度使其他一切变得更加昂贵。

英国央行另一位高级官员克莱尔·隆巴德利 (Clare Lombardelli) 在 2026 年 9 月的讲话中强化了这一评估，指出间接传导有限，同时指出能源价格长期居高不下可能迫使重新评估。

政策走钢丝

布里登的核心论点是，货币政策不应机械地对能源价格变动做出反应。重要的是能源价格飙升是否会影响整个经济的工资、预期和定价行为。布里登的信息是，英国央行的反应函数是有条件的，而不是预先确定的，而且它最密切关注的条件是工资和通胀预期，而不是原油期货。