报告称，英国监管机构考虑放松预测市场禁令

据《泰晤士报》报道，英国金融行为监管局（FCA）正在讨论是否放松对散户投资者预测市场平台的长期禁令。

FCA 于 2019 年 4 月实施了这一限制，认为许多预测市场类似于二元期权，即它禁止向零售消费者出售的产品。现在，如果 FCA 放弃这一立场，主要在英国境外运营的平台可能会发现其在英国的合规模式和市场准入将发生重大变化。

FCA 对预测市场式二元期权的零售禁令可以追溯到 2019 年 4 月。

据《泰晤士报》报道，FCA 已联系预测市场公司，讨论解除对英国散户投资者的限制的可能性。

，FCA 已联系预测市场公司，讨论解除对英国散户投资者的限制的可能性。据报道，英国零售用户使用 VPN 访问 Kalshi 和 Polymarket 等在美国运营的平台。

英国的任何监管转变都可能使平台面临与美国类似的监管拼凑风险。

为什么 FCA 2019 年的禁令很重要

FCA 最初的禁令与预测市场的构建方式有关——通常是基于事件的合约，根据特定结果是否发生进行支付。 FCA 在 2019 年 4 月的行动中表示，公司“禁止向零售消费者销售、营销或分销二元期权”，这一类别包括向更严格的框架之外的个人提供的二元期权。

当时，FCA 战略与竞争执行董事 Christopher Woolard 将二元期权描述为“伪装成金融工具的赌博产品”。这一框架有助于证明永久性零售禁令的合理性，而不是有限的限制或额外的披露要求。

接触标志着潜在的监管转变

在周五的《泰晤士报》报道中，据说 FCA 正在考虑解除对英国散户投资者的禁令，并已与预测市场公司进行了接触，作为讨论的一部分。

虽然报告中没有具体说明该提案的细节，但监管机构直接参与的事实表明，FCA 可能正在重新评估预测市场是否应继续与二元期权作为零售产品分组。对于投资者和交易者来说，实际意义是有可能在英国获得受监管或至少更明确允许的准入途径，而不是依赖离岸服务。

对于平台而言，监管参与可能是一个转折点：它表明，如果 FCA 决定产品结构可以与其零售保护框架相协调，那么市场准入可能会变得更少依赖于变通办法，而更多地依赖于对英国规则的遵守。

据报道，英国用户绕过了限制

《泰晤士报》的报道还强调了一些英国零售参与者可能已经在寻找绕过 FCA 限制的方法。据称，许多人使用虚拟专用网络（VPN）访问预测市场交易，在 Kalshi 和 Polymarket 上执行交易，这两家公司均在美国运营。

这很重要，因为监管机构在现实世界中执行导致持续规避的禁令可能会变得更加困难。它还可能造成合规性不匹配：零售用户可能会积极参与英国监管机构认为不合适的市场，即使这些用户在技术上是从英国管辖范围之外访问平台的。

报告指出，市场分析师预计更广泛的预测市场行业将出现强劲增长。据 CNBC 报道，Bernstein Research 此前预测，预测市场总交易量到 2026 年将达到 2400 亿美元左右，到 2030 年将达到 1 万亿美元左右。

如果 FCA 放松对英国零售业的禁令，英国可能会成为这一增长故事的一部分——尽管它是通过直接许可还是更具限制性的许可模式来实现这一目标，这可能会决定零售业参与度扩张的速度。

美国法律压力可能预示着下一次监管测试

英国的任何放松并不一定会消除预测市场运营商的法律不确定性。主要原因是该行业的结构——类似于投注的赛事合同——在美国引发了州级博彩当局和联邦监管机构之间的监管和法律辩论。

文章指出，美国的挑战已经通过诉讼展开。上周，新泽西州官员请求最高法院审理针对卡尔希的案件，这可能会澄清州和联邦当局如何适用于预测市场。

这种动态说明了如果 FCA 修改其方法可能会发生什么：即使英国决定允许零售参与，全球行业仍然必须应对尚未解决的分类问题——这些合约是否最好被视为金融工具、受监管的衍生品或赌博产品。

因此，英国的政策变化可能会转移合规负担所在的位置，但不一定会消除它。运营商可能仍然需要设计满足跨司法管辖区多个监管机构的产品和分销方法。

接下来看什么

英国读者应留意任何正式的 FCA 咨询、指导或政策声明，其中规定了平台向散户投资者提供预测市场产品需要进行哪些更改（如果有）。在此之前，关键的悬而未决的问题仍然是 FCA 是否会在实践中区分预测市场和二元期权，或者在调整执行或准入渠道的同时保持相同的基本待遇。