SpaceX 75B 美元的 IPO 引发 Magnificent 7 的资本轮换

历史上最大规模的公开发行正在重塑投资者对大型科技股配置的看法

SpaceX 于 6 月 12 日上市，冲击波仍在各地的投资组合中荡漾。该公司以每股 135 美元的价格出售 5.5556 万股股票，筹集了 750 亿美元资金，成为历史上规模最大的 IPO，大幅超越了沙特阿美公司之前的记录。

首秀打破纪录

SpaceX 开始在纳斯达克进行交易，股票代码为 SPCX，开盘价约为 150 美元，较 IPO 价格存在合理溢价。该股上市首日就攀升至近 176 美元的盘中高点，短暂推动该公司市值超过 2 万亿美元。

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从这个角度来看，SpaceX 的市值暂时超过了特斯拉、Meta 和亚马逊。第一天。一家公司报告称，2025 年营收为 186.7 亿美元，净亏损约 49.4 亿美元，其市值突然超过了全球一些最赚钱的企业。

此次发行由高盛和摩根士丹利管理，需求并不是什么问题。该交易获得了四倍多的超额认购，这意味着投资者集体希望购买价值超过 3000 亿美元的不存在的股票。此次 IPO 还包括绿鞋期权，如果全部行使，募集资金总额可能会达到 860 亿美元。

埃隆·马斯克在发行后保留了约 82-85% 的投票控制权，确保上市不会削弱他对公司方向的控制力。

华丽的7旋转

对冲基金在 IPO 之前开始削减对 Magnificent 7 股票的投资，预计机构配置将需要资金。 Roundhill Magnificent Seven ETF（股票代码为 MAGS）跟踪该集团，随着轮换速度加快，其股价出现显着下跌。

散户投资者也加入了撤离行列。随着个人交易者重新平衡新进入者，之前占主导地位的科技公司出现了净抛售压力。

分析师已经开始提出替代分组。有些人称之为“MANGOS”，另一些人称之为“Fab 10”。

SpaceX 实际销售什么

1.77 万亿美元的 IPO 估值主要取决于两项业务：火箭发射和星链。

卫星互联网部门 Starlink 为 SpaceX 2025 年 186.7 亿美元的收入贡献了最大份额。该公司还将 xAI 整合到其子公司结构中。

49.4亿美元的净亏损值得注意。 SpaceX 尚未实现盈利，按照 IPO 定价，市盈率已超过 90 倍。到 2026 年 9 月中旬，股价已稳定在 150 美元至 160 美元之间。

这对市场意味着什么

SpaceX 采用固定价格营销期，而不是传统的询价路演，并且向散户投资者分配的份额明显高于此类规模发行的典型份额。

风险最大的公司是那些与 SpaceX 的叙述重叠的 Magnificent 7 公司。争夺投资者投资组合中“马斯克溢价”的特斯拉面临着最直接的挑战。